中東の戦争によって物価上昇圧力が高まる中、韓国銀行の金融通貨委員会が今月の基準金利を維持する見通しである。市場の専門家は、韓国銀行が5月の通貨政策方向会議で金利を据え置く一方で、堅調な成長と高物価への対応のために下半期の通貨政策の方向を金利引き上げに転換するメッセージを発信するだろうと見ている。
21日、アジュ経済が主要な債券・マクロ経済の専門家8人を対象に行った調査によると、全ての回答者が28日の金融通貨委員会の通貨政策方向会議で基準金利が現行の年2.50%で維持されると予想した。
昨年下半期から4月まで7回連続で基準金利を据え置いてきた金融通貨委員会が、5月にも金利を維持するとの見方が示された。ただし、回答者の75%は金利引き上げを主張する少数意見が出ると予想しており、少数意見を2名と予想した回答も37.5%に達した。
ウ・ヘヨンLS証券研究員は「少数意見を出す委員は、成長と内需の回復に伴い、需要側の物価上昇圧力がさらに生じることを懸念するだろう」とし、「為替レートや原油価格の上昇に加え、成長による国内の需要が増加することで、需要側の物価上昇圧力が生じることが金利引き上げの必要性を示す根拠になる」と分析した。
今回の通貨政策方向の決議文においても変化が予想されている。物価上昇圧力に対応するために金利引き上げのシグナルを発信するとの分析がある。ユン・ヨサムメリッツ証券研究員は「中東戦争の終結後に原油価格の安定が確認され、半導体サイクルの改善が成長に与える影響などが言及される見込み」とし、「決議文に物価安定のために金利引き上げの時期を検討するという文言が挿入される可能性がある」と説明した。
専門家は、年内の金利引き上げが既成事実化した状況で、引き上げ回数に注目している。一部の専門家は年末の最終基準金利が3.00%になると予想している。カン・スンウォンNH投資証券研究員は「最初の金利引き上げは7月の満場一致による引き上げを予想しており、当社は12ヶ月以内に2回の引き上げがあると見ている」と述べた。
専門家は金融通貨委員の判断に最も大きな影響を与える変数として『物価』を共通して挙げた。パク・サンヒョンiM証券研究員は「やはり物価部分を強調しなければ金利引き上げの名分が生まれない」とし、「原油価格による高物価が重要である」と述べた。
中東戦争を主要な変数として言及する専門家もいる。キム・ソンスハンファ投資証券研究員は「アメリカとイランが交渉するかどうかは分からないが、最も重要な問題は中東戦争である」とし、「中国の場合、4月の産業生産が予想を大きく下回り、原油価格の上昇も数字で確認されている」と説明した。
続けて「韓国は金融通貨委員会が終了した後に発表されるが、原油価格の急騰による波及効果が重要である」とし、「それに応じて3四半期に引き上げを行い、追加の引き上げ時期を決定するだろう」と付け加えた。
専門家は今回の5月の通貨政策方向会議でピボット（通貨政策の転換）に関する引き上げを示唆するメッセージがあると口を揃えた。アン・ジェギュン韓国投資証券研究員は、堅調な成長の中で高まった物価上昇圧力への対応を示唆すると予想し、コン・ジョンラク代信証券研究員も物価上昇を暗示すると見込んでいる。
チョ・ヨング新英証券研究員は「成長の鈍化懸念よりも物価安定を最優先にし、原油価格の上昇に伴う避けられない対応の必要性を強調するだろう」と予想している。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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