アクトは、休オンスグローバルの主要な非上場子会社である休オンスラボと休オンスとの合併について「新型の迂回上場」とし、金融当局に厳正な審査を求めている。
アクトは21日、金融監督院と韓国取引所に提出する嘆願書の連名署名運動を開始したと発表した。アクトと一部の少額株主が指摘する今回の合併は、休オンスグローバルが64.1%の株式を保有する非上場子会社休オンスラボを上場企業休オンスに吸収合併する構造である。
少額株主側は、休オンスラボが皮下注射剤の形状変更プラットフォーム技術「ハイディフューズ」を保有する重要な成長資産であるにもかかわらず、既存の迂回上場審査を回避する方法で取引が進められていると主張している。通常、重要な非上場子会社の上場は「分割上場」問題として規制されてきたが、すでに上場している系列会社と合併する場合、最大株主の変更がないため取引所の迂回上場審査の対象外となる可能性があるとの指摘がある。少額株主は、外部評価機関が算定した休オンスラボの企業価値1290億ウォンも未来の成長性を反映していない過小評価であると反発している。
アクト側は「実質的には子会社上場と類似の効果を持つ構造であり、取引所が職権で迂回上場に準じる質的審査を行うべきである」と主張した。さらに「このような方法が許可されれば、持株会社が重複上場規制を迂回する前例として広がる可能性がある」と強調した。
株主保護装置の欠如も問題視された。休オンスグローバルの少額株主は、今回の合併が持株会社の株主総会の決議事項ではないため、株式買い取り請求権などの防御権を行使できない状況にある。投資家は即座に動いた。合併の噂が広がった11日から公示直前の18日までの8取引日間に、休オンスグローバルの株価は50%下落した一方、休オンスの株価は18.3%上昇した。
イ・サンモクアクト代表は「非上場系列会社を上場系列会社に合併させる方法で制度の隙間を利用した新型の迂回上場手法が資本市場全体に広がるだろう」と述べ、「今回の件が資本市場に悪い前例として残らないよう最善を尽くして支援する」と語った。
一方、この合併により休オンスは、既存の合成医薬品候補物質（パイプライン）に加え、休オンスラボが開発中のバイオ医薬品パイプラインを拡大し、高付加価値の未来成長エンジンを確保することを目指している。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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