新韓投資証券は21日、京東ナビエンについて、関税率の変更および関税関連の営業外利益を考慮すると、2四半期および今年の収益性は一時的ではなく持続的に改善する見込みであるとし、目標株価を8万9000ウォン、投資意見を「買い」と維持した。
許成圭新韓投資証券研究員は「今年第1四半期の好業績は、昨年第2四半期の関税に対する先行注文量による好業績とは異なる状況である」と述べ、「主な業績増加の要因は、一般関税率の低下に起因している」と分析した。
続けて「今年第2四半期には、鉄鋼アルミニウム関税の執行変更により、既存より2〜3%程度の追加関税率の低下が予想される」とし、「関税変更により昨年の執行金額の還付手続きが進行中であり、営業外損益への追加寄与が期待される」と伝えた。
特に、住宅用HVAC（冷暖房空調）品目を拡大し、今年第2四半期に本格的な営業が進行中である点を強調した。
許研究員は「ハイドロファーニス、ヒートポンプ、エアコン、エアハンドラーなどで構成され、製品の平均単価は既存のコンデンシング温水器と類似しているため、製品ミックスが拡大することで連結収益性を中長期的に向上させる要因となる」と説明した。
さらに「既存の温水器の冬季の季節性集中を緩和することで、四半期の業績変動性を減少させる方向での徐々に変化が見込まれる」と付け加えた。
また、京東ナビエンが相対的、絶対的基準の両方で低評価の水準にあると評価した。許研究員は「相対的および絶対的に低評価の水準であり、競合他社や過去の数値に対して割引理由がないと判断される」とし、「下半期の収益性に応じて業績増加の要因が存在する」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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