7日、金融界によると、興国火災は例別損保の再入札参加について内部で検討している。預金保険公社（預保）が再入札を前に潜在候補者に意向を探る中、興国火災も参加の可能性を探り始めたという。
例別損保は何度も売却が試みられたが、すべて失敗に終わった。その後、預保が架橋保険会社として設立し、所有者探しを進めたが、本入札も韓国投資金融持株会社の単独参加で有効競争要件を満たせなかった。予備入札にはハナ金融持株会社とJCフラワーが参加したが、本入札には姿を見せなかった。預保は潜在的な買収者の意向を再確認した後、再公募の可否を最終決定する方針であり、再入札は今月中に行われる可能性が高い。
興国火災が例別損保を買収する可能性は今年初めにも取り上げられたが、興国火災の親会社である太光グループは当時、買収説を否定していた。しかし、今回は状況が異なる。預保が再入札を成功させるために候補者の拡大に積極的に取り組んでおり、興国火災もより真剣に検討段階に入ったと業界は見ている。
最近、太光グループがM&Aに積極的であることもこの解釈を後押ししている。昨年11月には興国生命を通じてイージス資産運用の本入札に参加したが、プライベートエクイティファンドなどとの競争で敗れた。しかし、外形拡大の意志がある。例別損保の買収検討も金融系列会社とのシナジーを基に規模を拡大しようとする流れと読まれる。
興国火災が実際に入札に参加すれば、売却戦の性格が根本的に変わる。既存の構図が金融持株会社の非銀行ポートフォリオ拡大に焦点を当てていたのに対し、保険会社が加わることで保険契約の吸収と市場シェア拡大という業界再編の観点が浮上する可能性がある。
興国火災にとって、例別損保を買収すれば短期間で規模を拡大する機会となる。昨年末時点で興国火災の総資産は12兆5021億ウォンで、損保業界のシェアは3.3%程度である。ここに資産4兆ウォン台の例別損保を加えれば、総資産は16兆ウォン台後半に増加し、シェアも4%台中盤まで上昇する可能性がある。大手5社との格差を一気に縮めるのは難しいが、中型損保会社の中では体格を大きくすることができる。
ただし、今回の取引は一般的な成長型M&Aとは異なる。預保の支援金は5000億ウォン前後とされ、買収者が支払能力比率を満たすために別途投入しなければならない資金も最低5000億ウォンに達するとの評価がある。単に外形を増やす構造ではないということである。
保険業界関係者は「資産健全性と追加資本負担を考慮した場合、条件が合わなければ参加を見送る可能性がある」とし、「預保が買収者の負担をどれだけ軽減できるかが再入札成功の鍵となる」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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