アメリカとイスラエルによるイランへの奇襲攻撃で始まった戦争が2か月を超え、エネルギーコストの負担が一気に爆発する「遅延衝撃」の時計が急速に進んでいる。供給網の不安など経営の不確実性に苦しむ産業界にとって、メガトン級の追加悪材料となる可能性があり、緊張が高まっている。
6日、業界によると、韓国銀行基準で1月に61.97ドルだったドバイ原油の月平均価格は、2月28日の戦争勃発後、3月には128.52ドルに倍増した。5月初め現在は104ドル台で推移している。
現在流通している石油製品は2〜4か月前に平均65ドル台で導入された低価格在庫であり、電気料金も燃料費調整単価の上限構造のため、原油価格の急騰分を反映できていない。ドバイ原油は通常4〜5か月の時差を経て電力卸売価格(SMP)に反映されるため、3月に急騰した原油価格が冷房需要がピークに達する7〜8月の電力料金に直接的または間接的に影響を及ぼす。
産業研究院の分析によれば、原油価格が10%上昇すると製造業の平均生産コストは0.71%増加する。石油製品業種(6.30%)、化学製品(1.59%)、ゴム・プラスチック(0.46%)の順で影響が集中する。3月のドバイ原油が1か月で87.9%急騰したことを考慮すると、実際の現場に与える衝撃は数値以上である可能性がある。
出口もまだ不透明である。アメリカとイランの停戦交渉が進展せず、アメリカも海軍力を総動員してイランを行き来するすべての船舶を遮断する「逆封鎖」に乗り出している。交渉結果によりホルムズ海峡が再び開かれても、湾岸油田の生産を80%正常化するのに6週間かかる。さらに海上輸送・精製・在庫消尽までの物理的時差を考慮すると、高原油価格によるエネルギーコストの負担は第3四半期を通じて続く可能性が高い。
主要なグローバル投資銀行(IB)も警戒レベルを上げている。シティグループは6月まで供給の混乱が続けば、ブレント原油価格が150ドルを超えると予測している。精油業界の損益分岐点であるドバイ原油84ドルをすでに大きく超えており、低価格在庫が消尽する2か月後からは国内精油会社も損失区間に入ることになる。専門家は現在の表面的な価格安定がむしろ後の衝撃を大きくしていると警告している。
金光石韓国経済産業研究院経済研究室長は「通常、戦争初期にはエネルギー価格だけが上昇するが、その後ナフサ、エチレン、肥料、尿素など石油製品、食料品など消費財、サービス費用などで連鎖的な上昇現象が起こる」と述べた。さらに「中東戦争が今月中に終わらず長期化すれば、インフレーションは懸念ではなく現実になる可能性が高い」と見通した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
