昨年末基準で外国人投資家の韓国株式保有比重が全体時価総額の中で3分の1に迫ったことが分かった。サムスン電子やSKハイニックスなど半導体の大型株を中心に、外国人の資金流入が多かった。今年も第3次商法改正など政策的イシューが外国人資金を誘引する可能性があると分析された。
4日、国際金融センターによると、昨年12月末基準の韓国の株式市場の時価総額比外国人保有割合は32.9%と集計された。これは2020年4月以降、最も高い水準だ。これに先立って金融監督院が発表した外国人の割合は、2020年4月末31.5%、昨年11月末29.6%だった。12月末の公式数値はまだ公開されていない。
昨年12月、全体外国人の買い越し規模は3兆5000億ウォンを上回った。業種別には、電気・電子業種の純買収規模が4兆5000億ウォンに達した。銘柄別にはSKハイニックスが2兆2000億ウォン、サムスン電子が1兆4000億ウォンと集計された。これに伴い、SKハイニックスの外国人持分率は昨年11月末53.2%から12月末53.8%に上昇し、サムスン電子も同期間52.2%から52.3%に小幅拡大した。
外国人資金は株式市場だけでなく債券市場にも流入した。昨年12月、外国人は韓国債権を8兆8000億ウォン純投資し、外国人債権保有残高は11月末329兆5000億ウォンから12月末339兆3000億ウォンに増えた。
国際金融センターは昨年12月、外国人資金が株式と債券市場に同時に流入した背景として、メモリー半導体業況の改善、韓国の株式市場の相対的低評価、企業価値向上政策の期待感、財政取引の誘引拡大などを挙げた。
特に、メモリー半導体の需給不足と価格上昇による実績改善の期待が、外国人の株式買収を刺激した核心要因と分析された。最近、野村は今年、汎用メモリ価格が20~30%追加上昇する余力があると展望し、サムスン電子とSKハイニックスの年間営業利益推定値をそれぞれ21.5%、9.7%上方修正した。
また、外国人が半導体の割合が高い台湾株式を昨年12月に16億ドル売り越した反面、韓国株式を買い越した背景には、バリュエーションの差が作用したと評価された。台湾証券市場の12ヵ月予想株価収益率（PER）は17倍前後で、過去10年平均14.7倍を上回る反面、コスピは10倍水準で長期平均と似ているという説明だ。
国際金融センターは「3次商法改正案、配当所得分離課税など政策期待感と債権金利の流れにともなう財政取引の魅力も外国人資金流入を後押しした要因」と分析した。続けて「半導体株を中心に海外IBの韓国株式に対する評価は非常に肯定的であり、資本市場改革政策などが追加流入誘引として作用する可能性がある」として「ただしAIバブル警戒感などで外国人株式資金の流れが高い変動性を示すこともありうる」と付け加えた。
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* この記事は、亜洲経済韓国語記事をAIが翻訳して提供しています。
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