[写真＝聯合ニュース（16日午前、基準金利引き下げの背景を説明するためにソウル中区韓国銀行の記者室に入る李柱烈韓銀総裁）]
基準金利が過去最低水準に下がった。輸出不振から始まった成長鈍化とマイナス消費者物価上昇率など、韓国の景気状況を考慮すれば金利引き下げが避けられないという判断からだ。
市場では、韓銀が基準金利をもう一回引き下げ、近いうちに1.00％の基準金利時代が開かれると見ている。
韓銀金融通貨委員会（金通委）は16日、通貨（金融）政策の方向決定会議を開き、基準金利を0.25％ポイント引き下げた年1.25％に決定した。この日の追加引き下げで基準金利は2年ぶりに再び歴代最低水準に戻った。
韓国銀行は2016年6月、基準金利を1.25％に下げてから2017年11月と昨年11月に0.25％ポイントずつ引き上げたが、今年7月に0.25％ポイント下げた。
今回の利下げはますます景気低迷が深刻化されるという点を勘案すれば、実質上、予定された結果だ。グローバル貿易の鈍化と米中貿易紛争など不確実性が拡大され、韓国経済は予想を下回っている。
下方リスクが拡大され、韓銀の経済成長率の見通しも不透明な状態だ。韓銀は去る7月、今年の韓国経済が2.2％成長すると予測したが、最近、李柱烈（イ・ジュヨル）総裁は国会の国政監査でそれより成長率が下がると暗示した。
ブルームバーグが集計した41の経済見通し機関の今年の韓国経済成長率見通しの平均は、先月2.0％から今月1.9％に落ちた。
来月29日に開かれる今年最後の金融政策の方向の会議では、金利が凍結する可能性が高い。
7月と今月の金利引き下げ効果を見守りながら緩和程度を調整するかどうか判断する時間が必要だからだ。イ・イルヒョン、イム・ジウォン委員が凍結を主張する少数意見を出し、積極的な利下げへの期待感も低くなった。
しかし、世界経済の減速の流れの中で韓国も明確な反発がなく、来年上半期に追加引き下げに乗り出すという見通しだ。そうなると、韓国の金利は史上初めて1.00％を記録することになる。
キウム証券のアン・イェハ研究員は「韓国銀行が基準金利を1.25％に25bp引き下げたのは、市場予想に合致した結果」としながらも「対外不確実性が依然として高く、国内半導体景気と輸出景気回復が制限的であるとみており、需要側面のインフレ圧力が低いという点を勘案すれば、追加的には来年第1四半期中に金利引き下げを断行すると予想する」と述べた。
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