4大金融「時価総額100兆ウォン」時代…「大統領選期待感」に満ちた外人、バリューアップに注目

4大金融（KB・新韓・ハナ・ウリ）時価総額が史上初めて100兆ウォンを越えた。新政府の発足後、金融市場の正常化への期待に外国人投資家が戻ってきている影響だ。大統領選後は、金融持株のバリューアップ（企業価値向上）計画の効果が本格化するだろうという希望混じりの見通しも出ている。
 
2日、金融界によると、4大金融は先月末、初めて時価総額が100兆ウォンを突破した後、上昇ラリーを続けている。先月26日、101兆8957億ウォンで初めて100兆ウォンを超え、△28日に101兆5083億ウォン、△29日に103兆9600億ウォン、△30日に105兆455億ウォンなどを記録した。4日ぶりに時価総額が3兆ウォン以上増えた。
 
KB金融は有価証券市場（コスピ）の時価総額順位が昨年末の9位から先月30日基準で5位に上がった。ハナ金融もやはり同期間23位から19位に上がり、先月27日には持株発足以後、取引中最高値7万1300ウォンまで急騰した。ウリィ金融も同日、取引中最高値の1万8310ウォンを記録した。
 
4大金融株価が反発しているのは6月3日の大統領選の影響が大きい。大統領選挙で昨年末の非常戒厳事態以後、不安定だった国内政治と金融市場が正常化するだろうという期待のためだ。結局、国内証券市場が大きく反騰するだろうという展望に資金が集中しているのだ。

特に、大統領選候補の金融公約は、4大金融に対する注目度を高めている。配当所得分離課税が代表的だ。候補ごとに細かい内容は異なるが、これは主な公約として言及されている。該当政策を導入すれば、株主は一定金額までは税金を払わないか、従来より低い税率を適用することになる。四半期配当を実施する金融持株は、投資魅力度がさらに高くなる。

これに伴い、4大金融で高い比重を占める外国人株主が戻ってきて株価上昇を煽っている。最近、4大金融の外国人持分率は小幅に上昇した。先月初め45.31～75.04%だった4大金融の外国人持分率は同月30日に45.25～75.42%で上段基準38bp（1bp=0.01%p）高くなった。
 
ウォン・ドル為替レートの下落（ウォン安）も外国人投資家を集めている。ウォン・ドル為替レートが下落すれば外国人投資家はウォンで買収した韓国株式を後で売り渡す時にドルに変え為替差益を得ることができるためだ。外国人に有利な投資環境が形成されるのだ。4月8日終値基準1484.1ウォンで2009年3月以後最高値を記録したウォン・ドル為替レートはこの日1383.5ウォンで取引を始めた。約2ヵ月ぶりに100ウォン以上下がった。

今や株主たちは、4大金融が発表したバリューアップ計画に注目を集めている。国内経営環境が正常化しただけに、これまでまともに日の目を見なかったバリューアップ効果が現れるだろうという判断からだ。昨年、4大金融は‘バリューアップ模範生’という言葉がつくほど、株主価値向上の先頭に立ってきた。

金融界関係者は「大統領選挙以後、不安定だった金融市場がある程度安定するものと見られる」として「予想できなかった政治的イシューでバリューアップが足を引っ張られたが、今や株主の関心が集まる時間」と話した。