1日、国会予算政策処の『2027年度予算案総括分析』報告書によると、政府の国家財政運用計画に基づく国税収入の見通しと予算処自身の見通しの両方が、2029年から内国税の推移が実際の内国税の見通しを上回ることを示している。長期的な税収の推移を超える税収を意味する追加税収がもはや発生しないということである。
予算処は、政府の見通しに基づき2028年の追加税収が57兆3千億ウォンに達すると推定したが、2029年からは追加税収が消えると予測した。追加税収の算定基準となる推移は、予算年度の2年前の内国税の実績と当時の税収の増加率に基づいて決定される。税収の増加率が鈍化したり減少に転じたりすれば、追加税収も発生しにくい構造である。
予算処は、追加税収が2027年から2028年に集中する一時的な資金に近いと診断した。税収の増加率が鈍化し、財政の安定化が必要な時期に、逆に基金の積立余力が減少する可能性があるため、追加税収に依存する基金運用計画を再検討すべきだと述べた。ただし、超過税収や世界余剰金の残余資金、余剰資金運用収益なども基金の資金として活用できるため、追加税収だけで基金の持続可能性を判断するのは難しいと付け加えた。
問題は、基金事業の相当部分が毎年支出しなければならない構造である点である。予算処によれば、未来対応基金の4大事業アカウントの事業費45兆3千625億ウォンのうち、46.7%にあたる21兆1千973億ウォンは繰り返し支出の性格を持つ。子ども基本手当のように支給対象が累積する事業や、青年未来積金のように新規加入を停止しても既存加入者に満期まで拠出金を支払わなければならない事業が代表的である。一時的に確保した税収で事業を開始すると、税収が減少した後も支出を減らしにくく、財政の硬直性が増す可能性があるとの懸念が予算処から示されている。
予算処は、半導体の好況によって増加した税収を未来投資にのみ投入するのではなく、国家債務の返済や財政の安定化積立にも分けて活用すべきだと提言した。税収が好調な時期に国家債務を減少させることは国家財政法の趣旨に合致するため、市場の安定を損なわない範囲で適正規模の国債返済を並行して行うべきだという。返済規模は、年間の満期分布や市場の状況を考慮して決定するが、世界余剰金の処理手続きを経た場合、債務返済に使われた法定水準である精算後残高の最小51%を基準に検討できると示唆した。
追加税収全額を国債返済に使うと、国債発行量が過度に減少し、市場の流動性が縮小する可能性がある点も考慮すべきである。未来投資と財政の安全弁、債務管理の間で資金の性格に応じた配分原則を確立する必要があるとの趣旨である。
来年の財政支出拡大が物価や金利を刺激する可能性も指摘された。政府は来年の総支出を今年の補正予算基準より67兆9千億ウォン（9.0%）増加させ、820兆9千億ウォンに編成した。予算処は、財政支出の拡大が総需要を増加させ、物価の不安や金利上昇を引き起こし、利子負担や実質購買力の低下を通じて脆弱層や脆弱企業の負担を増加させる可能性があると指摘した。支出構造と執行計画を精緻に設計し、副作用を減らす必要があるとの注文がある。
未来対応基金が税収減少にもかかわらず安定的に機能するためには、積立・引き出し基準と事業の優先順位、国債返済とのバランスを具体化する必要があるとの指摘がある。
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