先週、米国ニューヨーク証券市場は中東からの国際原油価格の急騰とインフレ懸念により下落した。人工知能（AI）関連株の売り圧力はやや和らいだが、高い原油価格と国債金利の負担が金融・産業・消費財セクターに広がり、投資家心理を萎縮させた。今週は米国連邦公開市場委員会（FOMC）と主要ビッグテック・国内半導体企業の業績発表が予定されており、国内市場も主要イベントを前に変動性の高い展開が予想される。
10月23日（現地時間）、ニューヨーク証券取引所でダウ・ジョーンズ30種平均株価は前日比652.82ポイント（1.23%）下落し、52,215.16で取引を終えた。スタンダード・アンド・プアーズ（S&P）500指数は39.75ポイント（0.52%）下落し、7,623.68、テクノロジー株中心のナスダック指数は53.52ポイント（0.21%）下落し、25,955.34で取引を終えた。
国際原油価格の急騰は市場の主要な負担要因となった。米国とイランの軍事的衝突の懸念が高まり、原油供給の混乱に対する警戒感が強まった。ニューヨーク商業取引所での西テキサス産原油（WTI）12月渡しは前日比3.80ドル（3.82%）上昇し、1バレル当たり103.27ドルで取引を終えた。ロンドンICE先物取引所でのブレント原油12月渡しは3.55ドル（3.14%）上昇し、1バレル当たり116.72ドルを記録した。
原油価格の上昇はインフレ懸念と高金利の長期化の可能性につながった。米国の10年物国債金利は取引中に5%を超え、市場では物価圧力が持続する場合、連邦準備制度の金融政策緩和が遅れる可能性を警戒している。今週は10月FOMCと米国9月個人消費支出（PCE）物価指標の発表が予定されており、金利の動向に関する不確実性が続く可能性がある。
国内市場も主要イベントを前に様子見姿勢が強まる見込みである。この日午前8時49分時点で、ネクストレード（NXT）プレマーケットでは、サムスン電子（-0.70%）、SKハイニックス（-0.63%）、SKスクエア（-2.19%）、LGエナジーソリューション（-1.31%）、サムスン電機（-2.32%）などが下落傾向を示している。
キウム証券のハン・ジヨン研究員は、今週のコスピの予想レンジを5300～5800ポイントと示した。米国FOMCとPCE物価指標、主要ビッグテックの業績、サムスン電子とSKハイニックスの業績発表など、国内外の主要イベントが集中しており、変動性が拡大する可能性があるとの分析である。
特に米国のアマゾン、アルファベット、マイクロソフト（MS）などの大手テクノロジー企業の業績では、AI投資の収益性とキャッシュフロー創出能力が重要な変数として挙げられる。ある研究員は「大規模な設備投資がクラウド売上とキャッシュフローの改善につながることが確認されれば、AI過剰投資の懸念が和らぐ可能性があるが、投資拡大に対して収益化が遅れると、AIインフラと半導体セクターの株価回復に負担がかかる可能性がある」と述べた。
国内ではサムスン電子とSKハイニックスの業績発表およびカンファレンスコールに注目が集まる。ある研究員は「市場の関心が現在の利益規模を超えて、2027～2028年以降の半導体利益の持続可能性に集中している」とし、「そのため、高帯域幅メモリ（HBM）と汎用DRAMの需要・価格予測、製造能力の拡大に伴う需給変化が主要な観戦ポイントとなる」と診断した。
株主還元政策も変数である。サムスン電子の配当および今後の株主還元計画、SKハイニックスの追加株主還元策の具体化の有無により、投資家心理と需給に影響を与える可能性がある。ハンファオーシャン、現代自動車、ハンファエアロスペース、サムスン電機などの非半導体企業の業績も業種別の株価動向を左右する要因として挙げられる。
ある研究員は「今週、国内外の大規模イベントを消化する過程で変動性が高まる可能性があるため、米国の金融政策とAI投資の収益性、国内半導体企業の業績および株主還元に関する信号を共に注視する必要がある」と分析した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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