金融委員会と金融監督院は16日、『無期限先物利用者注意事項』を発表した。
無期限先物は株式や仮想資産などを基礎資産とする商品で、最近、海外の仮想資産取引所などの海外プラットフォームを中心に取引が増加している。名称は一般的な先物と似ているが、満期がなく、未来の特定時点における金銭や資産の引き渡しを前提としない点で、伝統的なデリバティブ商品とは構造が異なる。24時間年中無休で取引が可能である点も違いである。
金融当局は特に過度なレバレッジによる損失リスクを警告した。現在の主要な無期限先物商品は、基礎資産価格の変動に10倍から最大200倍まで連動する構造である。基礎資産価格が投資者のポジションと反対方向に少しでも動くと、大規模な損失が発生する可能性があると説明している。
例えば、韓国株価指数に150倍連動する商品の場合、指数が取引中に約0.66%だけ反対方向に動いても、投資金全額が強制清算される可能性がある。レバレッジ倍率が高いほど損失発生の速度が速く、追加証拠金を納付する時間もなく、投資金全額を失うことがある。
国内の制度的なデリバティブ商品とは異なり、投資者保護装置も適用されにくい。国内の場内デリバティブ商品は資本市場法などに基づき、事業者の参入規制や投資者保護体制が適用され、一般の個人投資者が先物・オプションなどを取引するには、基本預託金の保有や事前教育、模擬取引など一定の要件を満たす必要がある。
一方、海外の仮想資産プラットフォーム事業者はほとんどが国内の規律体系の適用を受けない。そのため、プラットフォームの破産や営業中断、一方的な取引中断、システム・金融事故などが発生しても、国内法に基づく救済手続きが適用されにくい。顧客の預託資産が適切に保管されているかどうかを当局が確認することも難しい状況である。
金融当局は「海外プラットフォーム事業者の韓国株式市場と連動した商品の発売状況や国内市場への影響などを綿密にモニタリングするとともに、海外プラットフォーム事業者の国内での違法営業行為が発見された場合は、捜査機関に告発するなど、断固として対応していく計画である」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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