米国の9月消費者物価指数（CPI）が市場予想を上回ったにもかかわらず、国内の国債金利は一斉に低下した。米国の追加的な金融引き締めへの懸念が広がる中、国内株式市場が急落し、リスク回避の心理が強まったため、相対的に安全な資産である債券への買いが入った。
15日、金融投資協会によると、この日の国債3年物金利は前営業日より1.6bp（1bp=0.01%ポイント）下落し、年3.867%で取引を終えた。国債10年物金利も6.8bp下落し、年4.193%を記録した。5年物と20年物金利はそれぞれ4.0bp、5.9bp下落し、年4.007%、4.237%で終了した。
特に国債30年物金利は4.9bp下落し、年4.289%で、6月19日（4.259%）以来約4ヶ月ぶりの最低水準を記録した。外国人は3年国債先物を907契約、10年国債先物を601契約それぞれ純買いした。
国内の債券金利の低下は、株式市場の急落に伴うリスク回避の心理が影響していると考えられる。この日、コスピは売りサイドカーとサーキットブレイカーが相次いで発動されるほど急落し、前営業日より7.57%下落した5554.22で取引を終えた。株式などのリスク資産への投資心理が萎縮し、債券への資金移動があったと分析される。
米国の国債市場でも同様の動きが見られた。米国労働省が14日（現地時間）に発表した9月CPIは前年同月比3.7%上昇し、市場予想（3.6%）を上回った。エネルギーと食品を除いたコアCPIも前年同月比2.6%上昇し、予想（2.5%）を上回った。
物価上昇圧力が予想以上に強く現れ、連邦準備制度（Fed・連邦準備理事会）の追加的な金融引き締めへの懸念が高まった。このため、米国国債2年物金利はCPI発表直前の4.77%台から、取引中に4.95%まで急騰し、10年物も5.19%台から5.33%まで急上昇した。
しかし、米国株式市場が下落する中で安全資産への需要が高まり、国債金利は上昇分を全て返した。2年物金利は4.82%台に下がり、10年物も5.20%前後まで低下した。その後、アジア取引時間にも米国債金利がさらに低下し、国内債券市場に影響を与えた。
国内の国債金利は最近、外国人投資家の国債先物買いに支えられ、低下傾向を続けている。国債3年物金利は先月28日年4.119%からこの日3.867%に低下し、10年物も同期間に年4.539%から4.193%に下がった。
市場では、株式市場の調整に伴う安全資産への需要と債券の需給改善が金利低下を支えるとの見方が出ている。ただし、米国の物価上昇圧力が続いている上、国際的な原油価格の上昇による国内物価の負担が残っているため、追加の低下幅は限られるとの分析もある。
KB証券の研究員、イム・ジェギュンは13日の報告書で「金利が現在の水準よりもさらに下方安定化するためには、物価への懸念の緩和が必要である」と分析した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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