15日、株式市場が急落したため、金融当局は李億元金融委員長の主導で緊急市場点検会議を開催した。しかし、具体的な株式市場安定策は示されなかった。単に「市場の変動性が高まり、過度に反応している側面がある」との診断がなされたに過ぎない。
市場では、金融当局が緊急点検に乗り出した背景を心理的なマジノ線である「6000線の崩壊」と解釈している。一時9000を記録したコスピが5000台まで下落し、現政府の資本市場活性化の成果が色あせたとの評価も出ている。偶然にも、大統領の支持率もコスピの下落と似た経路を辿り、急落している。
この日、韓国取引所によると、コスピ指数は前日比7.57%下落し、5554.22で取引を終えた。昨年6月19日の史上最高値9385.59に対しては、実に40%の下落である。李在明政権発足直前のコスピ上限2934.31（2025年6月9日）に比べれば依然として高いが、ピークを過ぎてからの下落の傾きがあまりにも急である。
一部では、大統領支持率と株式市場の急落との相関関係に注目している。現政府の最大の実績とされていた株式市場の好況が終わる時点で、国政支持率も下落しているからである。実際、大統領の国政支持率とコスピの動きは驚くほど似ている。
李大統領の支持率は就任直後の世論調査（2025年6月24日・韓国ギャラップ）で64%からスタートし、7月には65%でピークを迎えたが、その後約1年3ヶ月間、右下がりを続けた。特に昨年6月3日の地方選挙以降、リアルメーターの世論調査では肯定評価が47.7%となり、初めて50%の支持率が崩れた。14日の韓国社会世論研究所（KSOI）の世論調査によると、李大統領の肯定評価は34.9%で、歴代最低値である。
コスピ指数は、李大統領の国政支持率が最高点を記録した6月（9114.55・22日）を境に急速に下落し、7月と8月には順次6500〜7000を失い、9月には7000までわずかに反発したが、1ヶ月後には5500台まで急落した。高値から40%下落し、歴代最低点を記録するのにわずか4ヶ月しかかからなかった。李大統領の支持率が50%を割り、30%台で歴代最低点を記録した時期と類似している。
市場では、コスピの急落によって「K-証券市場の実態」が明らかになったとの指摘もある。李大統領の就任時（2025年6月16日）の大統領選公約である「コスピ5000」は達成されたが、コリアディスカウントは依然として解消されていない。実際、この日の時点でコスピの12ヶ月先行株価収益率（PER）は5倍、株価純資産倍率（PBR）は2.3倍であり、アメリカ（PER 22倍・PBR 5倍）、台湾（PER 19倍・PBR 5.7倍）に比べて著しく低い。
証券市場の代表的な企業の業績もあまり改善されていない。現在、サムスン電子とSKハイニックスの第3四半期の営業利益を反映したPERはそれぞれ3.7倍、3.4倍であり、競合のエヌビディア（18.4倍）、マイクロソフト（27.5倍）、グーグル（26.1倍）などと比較して著しく低い。コリアディスカウントから脱却したとは言い難いとの指摘がある。
外国人投資家と機関投資家は、国政支持率の低下による政策推進力の喪失を懸念している。ある大手外国系機関投資家は「グローバル年金基金は長期にわたって投資が行われるため、政府の政策の継続性と信頼性を重要な投資指標と見なす」とし、「国政支持率の低下が現政権の企業ガバナンス改革とバリューアップ政策の推進力の喪失につながるなら、市場の信頼度低下による機関資金の流出が顕在化する可能性がある」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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