2日、ソウル市内のホームプラス店舗。 [写真=聯合ニュース]
ホームプラスは再生計画案の可決と法廷の認可により、破産の危機を一旦乗り越えたが、残された課題は容易ではない。5000億円を超える納品業者への未払い代金を滞りなく返済し、追加の運転資金を確保し、再開した店舗の収益性を向上させる必要がある。再生計画案が「生存の機会」を得る手続きであるなら、今後は実際の営業で再生の可能性を証明しなければならない。『本当の試練はこれからだ』という評価が出る理由である。
ソウル再生法院は2日、ホームプラスの再生計画案が関係者会議で可決されると、即座に認可した。再生担保権者100%、再生債権者75.90%、株主100%が計画案に賛成した。午後3時に始まった会議は、当初の予想に反して約2時間で認可まで完了した。法廷の認可は、ホームプラスが再生に成功したことを意味するのではなく、計画通りに債務を返済し、正常化を進める機会を確保したことを示している。裁判所は、再生計画に基づく返済が正常に始まれば、再生手続きを終了する方針である。逆に計画を適切に履行できなければ、『認可後廃止』を決定し、職権で破産を宣告することができる。
ホームプラスの正常化における最も緊急な課題は、納品業者など公益債権者との関係回復である。キム・グァンイル共同代表兼MBKパートナーズ副会長は、この日の関係者会議で分割返済に同意した公益債権の割合が66.3%であると明らかにした。公益債権には納品代金や賃金・退職金、賃料、税金・4大保険料などが含まれる。関係者会議では議決権はないが、一般の再生債権よりも優先して返済しなければならない。分割返済に同意しない債権者が即時支払いを要求した場合、ホームプラスのキャッシュフローに負担がかかる可能性がある。
ソウル再生法院はホームプラスに公益債権の分割返済同意率を約80%まで確保するよう求めているため、追加の同意を引き出すことが当面の課題である。特に5000億円を超える未払い納品代金を安定的に返済できなければ、協力業者の商品供給が再び揺らぐ可能性もある。
追加資金の確保も必要である。ホームプラスは先月、キム・ビョンジュMBKパートナーズ会長の連帯保証を基にメリッツ金融グループから2000億円の緊急運転資金（DIP）を調達し、67店舗の営業を再開した。しかし、DIPは当面の運営を正常化するための緊急資金であるため、長期的な返済を支える追加の資金が必要である。
資産の売却も並行して行う。ホームプラスは閉店対象の37店舗のうち、自社店舗19か所を売却し、債権返済の資金を確保する計画である。赤字店舗を減らし、賃料や人件費などの固定費を削減して、残る店舗の収益性を高める作業も進める。今後、ホームプラス自体に対する買収・合併（M&A）推進の可能性も開かれている。
結局、再生の成否は本業にかかっていると見込まれる。核心店舗が再び開店しても、商品構成と顧客数を回復し、売上と収益性を安定的に引き上げなければ、長期にわたる債務返済は難しい。大型マートだけでなく、クーパンなどのeコマースと競争する状況で、コスト削減だけでは持続可能な再生を保証することは難しい。
業界関係者は「ホームプラスが法廷と債権者から確保した時間を業績改善と信頼回復につなげられるかが、今後の生存を左右するだろう」と展望した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
亜洲日報の記事等を無断で複製、公衆送信 、翻案、配布することは禁じられています。
