ラインゲームズは8年連続で年間赤字を続けており、大株主の資金に依存した増資と2235億ウォン規模の株式売買代金請求訴訟の控訴審に直面し、創業以来最大の危機に直面している。
2日、業界によると、ルンゴエンターテインメント（ルンゴ）がラインゲームズの最大株主に対して提起した2235億ウォン規模の株式売買代金請求訴訟の控訴審初回弁論期日が3日、ソウル高等法院で開かれる。昨年12月の一審判決以来、約9ヶ月ぶりのことだ。
ルンゴはプライベートエクイティファンド（PEF）運営会社アンカーエクイティパートナーズが設立した投資目的法人である。2018年にラインゲームズに1250億ウォンを投資し、27.6%の株式を取得した。当時、ラインゲームズおよび最大株主であったライン株式会社と株主間契約を締結した。その後、支配構造の再編により、最大株主の地位は現在、日本のラインヤフー（LY）グループの関連会社であるジェットインターメディアグローバルが保有している。
訴訟の核心は、株主間契約に含まれる競業禁止条項である。当時、ラインヤフー側はラインゲームズ以外にも関連会社を通じてゲーム事業を行っていたため、新規ゲーム事業の機会が他の関連会社に移るのを防ぐための仕組みが必要だった。契約には、ラインヤフー側がグループ内の新規ゲームについてラインゲームズがコアゲームかどうかを優先的に判断できるようにし、コアゲームと判断された場合、ラインゲームズが独占的にパブリッシングする権利を保証する内容が含まれていた。
ルンゴはラインヤフー側がその義務を違反したと見なし、2023年9月にプットオプションを行使した。投資元本に取引終了日から年利15%を加算して売買代金を算定することとした。ラインヤフー側が代金を支払わなかったため、ルンゴは2024年1月に2235億ウォン規模の訴訟を提起した。
一審はラインヤフー側の契約違反の可能性自体は認めたが、ルンゴの請求は却下した。裁判所はプットオプション行使に契約文言にない『重大な違反』要件が必要だと判断した。これを満たしたという点が十分に証明されていないと見なされた。ルンゴはプットオプションが契約解除とは別の救済手段であると主張し、契約にない要件を追加してはならないという趣旨で控訴した。
控訴審を前に、ラインゲームズが実施した増資が新たな争点として浮上した。ラインゲームズは昨年3月、株主割当増資を実施した。新株を1株500ウォンで発行した。増資後、ラインヤフー側の持ち株比率は35.7%から83.8%に増加した。ルンゴの持ち株比率は21.4%から0.5%に減少した。ルンゴ側は株主間契約上の増資発行価格下限である1株86万3594ウォンより著しく低い価格で増資が行われたとし、少数株主の権利を侵害したと主張している。
ラインゲームズが増資に踏み切った背景には、慢性的な業績不振がある。2018年に現在の会社体制を整えて以来、年間赤字を続けている。昨年の営業損失は149億ウォンに達した。売上も2022年の828億ウォンから2023年の489億ウォン、2024年の435億ウォン、昨年の335億ウォンへと減少している。
不振の原因は、ヒット作の不在である。既存のライブゲームの売上の自然減少に新作の空白が重なり、規模が縮小した。ラインゲームズは今年、PC中心にポートフォリオを拡大し、『エンバー・アンド・ブレイド』などの新作を通じて反転を狙っているが、まだ業績改善にはつながっていない状況である。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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