米国と日本の長期金利が急上昇しており、国内の銀行や企業の資金調達環境にも影響が出ている。グローバルな債券売り圧力が国内に波及し、国債の長期物金利が上昇し、銀行債や社債金利にも上昇圧力が強まっている。特に、満期を迎えた債券をより高い金利で再発行しなければならない企業や金融機関の負担が増す可能性が懸念されている。
2日、金融界によると、最近の米国国債30年物金利は5.3%を超え、2007年以来約19年ぶりの高水準に達した。日本国債10年物金利も約30年ぶりに3%に達した。これは財政赤字の拡大に伴う国債供給の負担やインフレ懸念、金融政策の不確実性が重なった影響である。
グローバルな長期金利の上昇は国内債券市場にも波及している。金融投資協会によれば、1日、国債10年物金利は4.31%、30年物は4.53%を記録した。3年物金利が3.84%であったことと比較すると、長期物の上昇圧力が相対的に大きく表れている。
国内の長期金利は韓国銀行の基準金利だけでなく、米国国債金利やグローバルな債券需給にも影響を受ける。韓国銀行が基準金利の引き上げ速度を緩めたり、据え置いたりしても、米国と日本の長期金利が高水準を維持すれば、国内市場金利の上昇傾向が続く可能性がある。
韓国銀行の金融政策の運営余地も狭まる可能性がある。グローバルな高金利が長期化する中で、韓国銀行が金利を引き下げると、ウォン安や外国資金の流出の懸念が高まるためである。基準金利を調整しても、市場の長期調達金利を十分に引き下げられない可能性もある。
国債金利の上昇は銀行債や社債、消費者金融の発行金利にも影響を与える。銀行や企業、カード会社、キャピタル会社は、満期を迎えた債券を従来よりも高い金利で借換えなければならず、利息費用が増加する可能性がある。銀行の調達コストの増加は、貸出金利の上昇につながり、家計や企業の負担を増大させる可能性がある。
銀行界の既存の調達コストも上昇している。銀行連合会によれば、7月の新規取扱額基準のコピックスは3.18%で、前月より0.13ポイント上昇した。これは2024年12月以来の最高水準であり、4月から4か月連続で上昇している。
信用格付けが低い企業は金利上昇にさらに脆弱である。金融監督院によれば、今年上半期の無保証一般社債のうち、AAA格付けの発行額は前年同期比で20%増加した一方、AA格付けは37.3%、A格付けは40.8%、BBB格付けは55.5%減少した。市場金利が上昇し続けると、低信用企業が社債発行を先送りしたり、短期資金への依存度を高めるなど、資金調達の格差が深刻化する可能性がある。
セジョン大学経営学部のキム・デジョン教授は「グローバルな長期金利の上昇は銀行の調達コストや貸出金利、企業の資金調達コストを引き上げ、投資や雇用を抑制する可能性がある」と述べ、「長期金利の上昇が続くと、金融市場と実体経済の両方に負担が大きくなるため、先制的な対応が必要である」と指摘した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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