ハンファ投資証券は、信世界について最近の株式市場の調整により、国内消費の減速懸念が高まっていると評価した。これに伴い、目標株価を従来の87万ウォンから69万ウォンに引き下げた。投資判断は「買い」を維持している。
イ・ジンヒョプ研究員は、「最近の株式市場の調整により資産効果が縮小し、国内消費の減速可能性が浮上している」と述べ、「特にファッションの成長率の減少が国内消費の減速の指標となっている」と分析した。
ただし、最近の消費減速懸念は一時的である可能性が高いとの見解を示した。イ研究員は、「このような懸念は、所得効果が本格化する第4四半期から解消される可能性がある」とし、「短期的な懸念が払拭されれば、構造的な所得増加に伴う国内消費の拡大と外国人観光客の構造的成長という百貨店の二つの成長要因が再び浮上するだろう」と展望した。
信世界の第2四半期の総売上高は前年同期比9%増の3兆1000億ウォン、営業利益は同期間122%増の1671億ウォンを記録した。営業利益は市場予想の1526億ウォンを上回った。
百貨店部門は、第2四半期の既存店売上が前年同期比27%増加し、営業利益は1088億ウォンを記録した。営業利益は前年同期比53%増加した。既存店の成長率のうち、国内客が22%ポイント、外国客が5%ポイントをそれぞれ寄与した。
免税店は、第2四半期の売上高が前年同期比10%減の5426億ウォンを記録したが、営業利益は333億ウォンで前年同期比348億ウォン改善された。DF2の撤退により外形は縮小したが、賃料削減と卸売割引率の縮小に伴う市内店の収益性改善により、損益構造が大きく改善された。
センターシティは、マリオットホテルの好調に支えられ、営業利益が前年同期比52%増の149億ウォンを記録した。信世界インターナショナルやカサミアなどの子会社も業績回復を続けた。
イ研究員は、「信世界インターナショナルは第2四半期より第3四半期の営業環境がさらに改善されているとし、ファッションの成長に強い自信を示した」と述べ、「最近のファッション成長率の減少は、国内消費の減速の信号というよりも、閑散期に現れた一時的な現象である可能性がある」と説明した。
続けて、「信世界も第3四半期の既存店売上が前年同期比20%以上成長していると推定される」とし、「短期的な懸念が解消された後には、国内消費の拡大と外国人観光客の増加を基に、長期的な企業価値の再評価が可能になるだろう」と見込んだ。
* この記事はAIによって翻訳されました。
