韓国銀行副総裁「特別な衝撃がなければ追加利上げの可能性が高い」

ユ・サンデ韓国銀行副総裁が11日ソウル中区の韓国銀行で記者会見を行っている。写真=韓国銀行

ユ・サンデ韓国銀行副総裁は11日、「特別な景気衝撃要因がなければ基準金利を追加で引き上げる可能性が高い」と述べた。

 

ユ副総裁はこの日、ソウル中区の韓国銀行で記者会見を開き、先月の金融通貨委員会が『基準金利引き上げ基調を持続する必要がある』と述べたことが、追加利上げが1回にとどまらず、複数回続くことを意味するのかという質問に対してこのように答えた。

 

彼は「金利引き上げ・引き下げの基調は景気サイクルと連動する」とし、「基準金利引き上げの速度と幅は複雑な問題だが、確実なことはこのサイクルに基準金利を引き上げたことだ」と述べた。続けて「このサイクルで追加引き上げが続くことになり、その時期と速度はデータを見て決定する」と付け加えた。

 

彼は最近の物価上昇幅が前回の金利引き上げ期であったウクライナ戦争発生直後よりも小さいが、上昇傾向が長期間続く可能性があると述べた。

 

ユ副総裁は「今回は物価がロシア・ウクライナ戦争当時のように高くなるとは見ていない」とし、「しかし供給面の原油ショックよりも、景気回復に伴う需要圧力が基礎インフレを徐々に押し上げるだろう。その幅は大きくないが持続性があり、それに伴う金融政策的な懸念がある」と述べた。

 

今回の金融引き締めサイクルがいつ終了するかという質問には、「来週退任を控えている立場で答えるのは適切ではない」としつつも、「ただし物価がロシア・ウクライナ戦争や過去の引き上げ時期に比べて高くはならないが、需要圧力のために目標水準を超えた状態がかなりの期間続くことになるだろう」と答えた。

 

続けて「今後、韓国銀行の成長見通しと物価経路を注視する必要がある」とし、「27日に韓国銀行が発表する景気見通しをより注意深く見るべきだ」と付け加えた。

20日に退任するユ副総裁は、その後行われる8月の金融政策決定に関して「日別の通関輸出額やクレジットカード使用実績、韓国銀行の景気見通し資料を見て立場を判断することになるだろう」と述べた。

 

過去のアメリカの物価上昇期などの事例を見た場合、インフレ（物価上昇）が目標水準を長期間上回るほど期待インフレと賃金上昇を通じた物価波及経路が強まるとも述べた。

 

ユ副総裁は「人々が物価が目標水準に収束するだろうと信じる『物価アンカリング（anchoring）』がうまくいかず、物価目標を適切に守らない状況が続くと、金融引き締めを行っても物価上昇の鈍化が遅く、生産にも悪影響が広がるという分析がある」と述べた。

 

続けて「金利を引き上げる場合、リスク選好心理を和らげ、金融不均衡の緩和にも役立つという研究もある」と付け加えた。

最近、為替レートが1400ウォン台前半に下落したことに関しては、「韓国銀行が金利決定に若干の余裕を与えるが、それほど重要な要素ではないと見ている」と述べた。

彼は「為替レートや株価水準は中央銀行の立場から伝統的に重要な要素ではない」とし、「最も重要な要因は今後、基礎物価が高い水準を維持するか、経済成長が続くかの2つである」と述べた。そして「為替レートが下がったとしても1400ウォン台は非常に高い水準であり、物価にも非常に大きな上昇要因である」と述べた。

ただし中長期的には為替レートは下方安定化すると予測した。

ユ副総裁は「昨年末から今年初めまで為替レート決定要因の中でファンダメンタルズよりも需給、期待などの短期的要因が大きく作用し、為替レートが大きく上昇した」と述べ、「しかし最近では需給要因の影響力が減少し、内外金利差、経常収支黒字など中長期的要因の影響力が大きくなっている状況である」と述べた。

続けて「依然として需給や期待心理も残っているため、為替レートが急速に下がるとは見ていないが、私に方向を言えと言われれば下方を指すだろう」と付け加えた。

* この記事はAIによって翻訳されました。

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