前日10日、コスピは前日比40.89ポイント（0.65%）上昇し6299.66で取引を終えた。コスダックは55.66ポイント（6.97%）急騰し854.47で終了した。特にコスダックは最近の下落幅過大認識と需給改善を背景に、コスピを大きく上回る反発力を示している。
10日（現地時間）、ニューヨーク証券市場は最近の最高値更新に伴う負担とホルムズ海峡再開放に関する不確実性が重なり、やや下落して取引を終えた。ダウ・ジョーンズ30種平均株価は前日比0.11%下落し5万3975.98を記録した。S&P500指数は0.06%下落し7753.11、ナスダック総合指数は0.32%下落し2万6605.36で取引を終えた。
米株式市場を圧迫した主な要因は国際原油価格の上昇である。米国とイラン間の交渉が行き詰まり、ホルムズ海峡再開放の期待が後退したため、国際原油価格は5%以上急騰し、WTIは再び1バレル80ドルを超えた。米10年物国債金利も4.70%を上回り、成長株に対する割引率の負担を増大させた。
半導体株もこの日、変数となる。前夜、米国ではエヌビディアが2.86%、マイクロンが1.89%、AMDが2.85%下落するなど、主要半導体株が弱含みであり、フィラデルフィア半導体指数も2.94%下落した。インテルが150億ドル規模の公募増資を発表し、AI投資拡大に必要な資金調達の負担と株主価値の希薄化懸念が浮上した影響である。
エヌビディアが大手資産運用会社や金融機関と共にAIインフラ構築のための大規模な資金調達構造を整えているとの報道もあった。AI投資の規模が半導体を超え、データセンターや電力網などインフラ全般に拡大していることから、国内関連株にも影響を与える可能性がある。
ただし、この日、半導体株が米株式市場の弱含みをそのまま追随するかは注視が必要である。国内市場では最近、半導体への集中が緩和され、電力機器、MLCC、防衛、バイオなどへの需給が分散する流れが見られている。半導体が調整を受けても、他の業種に買いが移動すれば、指数の下支えとなる役割を果たす可能性がある。
この日、国内市場では最近急騰したコスダックと中小型株の利益確定が優先的な関心事である。コスダックは先月30日の安値以降、8月10日まで約32.5%上昇した。同期間のコスピの上昇率は約12.6%にとどまった。短期間の上昇幅が大きく開いたため、この日は一部銘柄を中心に利益確定の売りが出る可能性がある。
しかし、コスダックの強気を単なる短期テーマ相場と見るのは難しいとの分析もある。コスダックは7月の暴落時に高値から最大47%下落し、コスピよりも下落幅が大きかったため、最近の反発には下落幅過大による戻りとコスピとの成績格差を縮めようとする需給が共に作用しているとの理由である。
外部要因の中では、原油価格と金利の動向が最も重要視されている。米国とイランがホルムズ海峡再開放を巡って緊張関係にあるため、当面原油価格の変動性が高まる可能性がある。原油価格の上昇が米国の物価に対する懸念を再び高める場合、最近の雇用鈍化によって弱まった連邦準備制度の金利引き下げ期待にも負担をかける可能性がある。
今週、米国の7月消費者物価指数（CPI）発表を控えている点も変数である。雇用鈍化後、市場の関心が再び物価に移っている状況で、CPIが予想より高く出れば金利上昇とリスク資産の利益確定を同時に刺激する可能性がある。逆に市場予想に合致するか鈍化の流れが確認されれば、最近拡大した金利負担を緩和し、国内市場の回復にも寄与することができる。
ハン・ジヨンキウム証券研究員は「半導体集中現象が深刻化していた6～7月の需給の絡み合いに比べ、市場の温かさが業種全般に広がっている点はポジティブである」とし、「米国テク株の業績、国内半導体株の株主還元期待などコスピの潜在的な上昇材料が待機しているため、国内市場全体の回復モメンタムは有効であると判断する」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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