代信証券は、ロッテレンタルについて、レンタル事業の市場シェア拡大と中古車レンタルの比率増加により収益性が改善し、最大株主の変更による事業シナジーへの期待も高まっているとして、目標株価を従来の4万6000ウォンから5万3000ウォンに15.2%引き上げた。投資判断は「買い」を維持した。
代信証券のパク・カンホ研究員は、「短期・長期のレンタル市場におけるシェアと中古車レンタル比率の増加により収益性が改善されており、差別化されたモビリティポートフォリオの価値が認められることで最大株主変更の可能性が高まっていると考えられる」と述べた。
ロッテレンタルの第2四半期の売上高は7657億ウォンで、前年同期比2.3%増加し、営業利益は846億ウォンで9.6%増加した。営業利益は市場予想の868億ウォンをわずかに下回ったが、会計処理の変更による一時的な費用17億ウォンを除くと、前年同期比で11.7%増加したと分析された。特にレンタル部門の営業利益は582億ウォンで32.9%増加したと推定される。
収益性の改善は、国内レンタル市場でのシェア拡大と中古車レンタル比率の増加によるものと分析されている。代信証券は、今年のロッテレンタルの営業利益率が11.5%で前年より0.8ポイント改善し、売上高と営業利益はそれぞれ3兆800億ウォン、3529億ウォンで5.5%、13%増加すると予測している。
最大株主変更の可能性も株価再評価の要因として挙げられた。グローバルプライベートエクイティ運用会社テキサスパシフィックグループ（TPG）は、ロッテグループが保有するロッテレンタルの株式61.18%の取得を進めている。TPGはカカオモビリティの2大株主であるため、レンタルとモビリティプラットフォーム間の事業シナジーによる追加成長の可能性があるとの判断がされている。
パク研究員は、「ロッテレンタルはレンタル・整備・ケア・中古車レンタル及び販売・海外市場進出を網羅する総合ソリューションポートフォリオを持っている」とし、「2027年の実績基準での株価収益率（PER）は8.8倍、株価純資産倍率（PBR）は0.9倍で、バリュエーションの魅力が高い」と評価した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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