メリッツ証券は、スタジオドラゴンについて、コンテンツ関連の償却費負担の軽減と人工知能（AI）を活用した制作費削減により、収益性の改善が期待されると評価した。投資意見は「買い」を維持し、適正株価は実績予想の変更を反映して、従来の4万8000円から4万3000円に10.4%引き下げた。
正志メリッツ証券研究員は、「チャンネルやジャンルの多様化、YouTube公式チャンネルの開設、ロイヤリティや収益分配構造の構築など、知的財産権（IP）バリューアップ戦略を通じて体質改善を強化している」と述べ、「AI導入による制作システムの構築などコスト効率化により、中長期的には制作費の30%を効率化する見込みである」と明らかにした。
スタジオドラゴンの2026年第2四半期の連結売上高は1453億ウォンで、前年同期比26.9%増加し、営業利益は154億ウォンで黒字転換した。営業利益は市場コンセンサス148億ウォンに合致した。「明日も出勤！」のグローバルOTT先行販売や「密かな監査」の地域別販売などが好調を示し、コンテンツ関連の繰延償却費負担の減少とAI活用の拡大による制作費削減により、営業利益率は10.6%を記録した。
メリッツ証券は、2026年のスタジオドラゴンの連結売上高を前年対比7.2%増の5691億ウォン、営業利益を55.1%増の471億ウォンと予測した。下半期には「ゆっくりと強烈に」、「100日の嘘」などの期待作を含む166回の放映が予定されている。
特に「ゆっくりと強烈に」は、制作費約800億ウォン規模の大作であり、良好な視聴成績を収めた場合、利益に有意義に寄与する見込みである。また、IPコマースの拡大とAIを通じたコスト効率化を基に、中長期的な収益性改善を推進する見込みである。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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