新韓投資証券は、6日、原価負担の長期化を理由にロッテチルソンの目標株価を14万5000ウォンに9%引き下げた。しかし、国内市場の回復と海外事業の成長可能性を前向きに評価し、投資意見は「買い」を維持した。
調相勲新韓投資証券研究員は、同日発表したリポートで「バリュエーションは12ヶ月先行の株価収益比率11倍で魅力的だが、国内の成長率が鈍化しているため、海外の成長が中長期的なバリュエーションレベルを決定するだろう」と述べた。
調研究員は「国内市場の回復の初期段階にあるが、依然として海外の成長が重要だ」とし、「企業価値向上計画を通じて2030年までに海外売上比率50%を目指す（2025年40%）とし、海外拡張が中長期的な企業価値の反発要因になる」と分析した。
さらに「不振だった海外営業利益は、ゼロベース予算制度（ZBB）のノウハウを通じて安定化の段階に入った」と付け加えた。
ただし、業績は市場の期待を下回った。調研究員は「今年第2四半期の売上高と営業利益はそれぞれ1兆1129億ウォン、558億ウォンを記録し、コンセンサスを11%下回った」とし、「国内外ともに不振な営業環境の中で原材料負担（ウォン安、包装材など）が深刻化した」と見ている。
彼は「別途飲料はゼロ炭酸の成長（+8%）に支えられ、2四半期連続で売上が増加（+1.7%）したが、地政学的リスクが引き起こした原材料負担により営業利益は13.2%減少した」とし、「7月に実施した価格引き上げ（平均5.3%）により下半期の原価負担は一定程度防御可能だ」と評価した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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