ハナ証券は、アルテオジェンについて5200億ウォン規模の新たな技術輸出契約により、プラットフォーム技術の競争力を再確認したと評価した。これに伴い、目標株価を従来の44万ウォンから58万ウォンに引き上げた。投資意見は「買い」を維持している。
研究員のキム・ソナは、「最近、皮下注射剤プラットフォームのバイオシミラーを巡る市場の誤解により株価が大きく調整された」とし、「今回の契約は、競合するバイオシミラーが登場しても、アルテオジェンのプラットフォームに対する需要が持続することを示す事例である」と分析した。
アルテオジェンは前日、前払い金と段階的技術料（マイルストーン）を含む総額3億6500万ドル（約5219億ウォン）規模の技術移転契約を締結したと発表した。継続的技術料（ロイヤリティ）は別途である。キム研究員は、「最近の契約規模が品目ごとに2億8500万ドルから3億ドル程度であったことを考慮すると、今回の契約規模はさらに大きい」とし、「前払い金は既存の契約構造を考慮すると約2000万ドル（約286億ウォン）程度である」と見込んだ。
キム研究員は、「どの品目でも年商50億ドル以上の抗がん剤『エンハーツ』に匹敵する影響力を持つ製品になる可能性が高い」と述べた。
予想より早いキイトルーダの皮下注射剤の販売拡大も好材料である。キム研究員は、「従来は年間転換率を6～7%程度と予想していたが、今年6月時点で実際の転換率は8.9%を記録した」とし、「皮下注射剤の売上もすでにキイトルーダ全体の売上の5.5%程度まで拡大した」と説明した。
続けて、「4日、MSDの業績発表でキイトルーダの静脈注射剤の売上は前四半期と同程度に留まったが、皮下注射剤の売上は前四半期比262%増の4億6300万ドルを記録した」とし、「上半期の累積売上も5億9000万ドルを超え、今年第2四半期に初の販売マイルストーンを受け取った可能性が高い」と分析した。
その上で、「現在の販売速度であれば、MSDが目標として示した2027年の皮下注射転換率30%達成と、2029年の年商100億ドル達成も可能である」と見込んだ。
* この記事はAIによって翻訳されました。
