キウム証券は5日、カンウォンランドについて、客室リノベーションに伴う営業ディレバレッジの影響が本格化したとし、投資意見を「買い」に維持し、目標株価を従来の2万2000円から1万8000円に引き下げた。
カンウォンランドの第2四半期の連結売上高は3456億ウォンで、前年同期比4.2%減少し、営業利益は432億ウォンで26.2%減少した。売上は市場予想に合致したが、営業利益は市場の見通しを下回った。客室リノベーションによる売上減少幅は大きくなかったが、固定費の負担により収益性が悪化したためである。
イム・スジン研究員は「7月まで入場者数とドロップ額の弱さが続いており、下半期および2027年の業績予想を下方修正した」と説明した。カジノ部門の売上は3199億ウォンで前年同期比3.5%減少し、非カジノ部門の売上は257億ウォンで12.3%減少した。ホテル・コンドミニアムのリノベーションはそれぞれ2028年第1四半期と2027年第4四半期に完了する予定である。
ただし、キウム証券は株主還元政策が株価の下支えになると予想している。今年の予想1株当たり配当金（DPS）は740ウォン、配当利回りは5.1%程度と見込まれている。また、保有中の自社株7.4%の消却と追加の自社株買い計画も1株の価値向上に寄与すると考えている。
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