コスピは1日で18%近く急騰し、史上最大の上昇率を記録した。この急反発後の株式市場の動向に投資家の関心が集まっている。
韓国取引所によると、コスピは先月31日、前営業日より1001.89ポイント（17.91%）上昇し6595.45で取引を終えた。上昇率と上昇幅の両方が過去最大であり、これまでの最高上昇率は2008年10月30日に記録された11.95%であった。
この日の反発は、サムスン電子とSKハイニックスを中心とした半導体株が主導した。サムスン電子は26%台、SKハイニックスは価格制限幅に近い29.95%急騰した。外国人投資家も有価証券市場で7兆ウォンを超える純買いを行い、指数を押し上げた。
しかし、史上最大の急騰直後の3日、コスピは再び弱気でスタートした。この日午前9時16分時点でコスピは前営業日より4.19%下落し6319.09を記録した。サムスン電子とSKハイニックスもそれぞれ7%台の下落を見せた。前日の急騰に伴う利益確定と外国人売り圧力が指数に負担をかけた。
過去の事例を見ると、記録的な急騰はすぐに安定した上昇トレンドに繋がることは少なく、急落過程で発生した反発買いや需給の正常化が絡むことが多かった。急騰の翌日にすぐに追撃買いに出るのではなく、変動性が落ち着くかどうかを確認する必要があるとの指摘がある。
2008年10月30日、コスピは韓国とアメリカ間の通貨スワップ締結のニュースを受けて11.95%急騰した。当時の基準で史上最大の上昇率であった。しかし、グローバル金融危機は終わっておらず、コスピはその後も急騰と急落を繰り返し、11月初めには再び弱気を示すなど、長期間にわたり高い変動性が続いた。2008年10月の1ヶ月間のコスピの下落率は23.13%に達した。
今年3月にも似たような動きが見られた。中東戦争の懸念から3月3日と4日にコスピは2日間で19%超の急落を見せたが、5日には9.63%反発した。この時の上昇率は2008年10月30日以来2番目に高かった。しかし、その後も指数は1日5~6%ずつ上下する乱高下相場が続いた。
このように、大幅な急落後の急反発が新たな上昇相場の始まりを意味するわけではない。下落幅が大きいための安値買いや空売りポジションの清算、損失を減らそうとするショートカバーリングなどが一斉に集中すると、企業の業績や景気見通しが大きく変わらなくても、指数が短期間で急騰することがある。
今回の反発も、アメリカのビッグテック企業の人工知能投資拡大の見通しや半導体需要の期待が再燃したことに加え、先に行われた強制売却やデレバレッジが一部終了し、買い圧力が集中した結果であるとの分析がある。特にサムスン電子とSKハイニックスがコスピで占める割合が大きいため、これら2銘柄の急騰が指数全体を大きく押し上げた。
ただし、コスピは7月の1ヶ月間で22%下落した。先月1日から30日までの下落幅は34.01%に達し、31日に1日で17.91%反発したにもかかわらず、月間ベースでは大きな損失を残した。1日の急騰だけでは、前の下落トレンドがすべて解消されたとは言えない。
株式市場がトレンド的に安定するかどうかを判断するには、指数の上昇率だけでなく、需給や市場内部の動向も合わせて見る必要がある。外国人の純買いが続くか、半導体株に集中した上昇が他の業種に広がるか、ウォン・ドル為替レートやアメリカのテクノロジー株が安定を取り戻すかが主要な変数として挙げられる。
取引量を伴った上昇銘柄数が増えることも重要である。一部の時価総額上位銘柄だけが急騰して指数を押し上げる場合、体感景気は弱いままで指数の変動性だけが大きくなる可能性がある。逆に、上昇業種や銘柄が広がり、急落日の取引量が減少すれば、市場が安定を取り戻す兆しと解釈される余地がある。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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