SKハイニックスの株価は今年に入って340%を超えて急騰し、これに連動する香港上場の上場投資信託（ETF）の運用負担も増大している。株価の大幅上昇とファンド規模の急成長により、運用会社が目標収益率を追うことが難しくなる可能性があるためだ。
22日（現地時間）にブルームバーグ通信が報じたところによると、香港の資産運用会社CSOPは23日からSKハイニックスのレバレッジETFのオプション投資上限をファンド全体の資産の49%まで引き上げる。従来の上限は40%であった。CSOPは昨年5月にもこの上限を25%から40%に引き上げている。
このETFはSKハイニックスの1日の収益率の2倍を追うように設計された商品であり、運用規模は144億ドルに達している。CSOPは「今回の調整はファンド規模の増加と予測困難な市場の変動性を反映したものである」と説明した。
上限を引き上げることで、CSOPはSKハイニックスの株価変動に応じてETFを運用する際に利用できるデリバティブ手段が増える。しかし、コスト負担も増加する可能性がある。CSOPは新基準の下でスワップとオプション投資のコストがファンド資産価値の最大40%まで上昇する可能性があると述べており、従来の予想は36%であった。
このETFはこれまで、グローバル投資銀行とのスワップ契約を主に活用してSKハイニックスの株価に連動した収益率を確保してきた。しかし、「株価の急騰と変動性の拡大により、投資銀行のリスク負担が増加し、新たなスワップ契約のコストも上昇している」とブルームバーグは伝えている。
CSOPはデリバティブ契約を十分に確保できない場合、ETFの新規設定が中止される可能性があると警告している。この場合、ETFの価格が実際のファンド価値と大きく乖離し、目標収益率と実際の成果との間の差も拡大する可能性がある。
このETFは昨年10月に発売されて以来、急速に成長している。ブルームバーグの集計によれば、先週だけで資産が48億ドル増加し、現在香港上場ETFの中で運用資産基準で9位の商品となっている。
SKハイニックスの強気は韓国の株式市場全体の流れも押し上げている。SKハイニックスはコスピ指数で28%の比重を占めており、今年コスピを世界主要株式市場の中で最も高い収益率を記録した市場に引き上げるのに寄与している。
* この記事はAIによって翻訳されました。
