◆アジュ経済の主要ニュース
▷21日、韓国取引所によると、今年1月2日から6月19日までのKRX主要36指数の収益率を分析した結果、収益率上位11指数はすべてサムスン電子またはSKハイニックスのいずれかを含む指数であることが分かった。
- 収益率1位はKRX SKハイニックス指数（324.58%）であり、収益率上位11指数はすべて100%を超え、年初比で指数が2倍以上に跳ね上がった。平均収益率は約174%に達した。
- 人工知能（AI）への投資拡大に伴うグローバル半導体ラリーが続き、メモリ半導体の業況改善への期待が高まっていると考えられる。
- 一方、サムスン電子とSKハイニックスを含まない指数は成績が大きく劣後している。両銘柄が除外された指数の中で最も高い収益率はKRX建設で73.77%であり、KRX 300産業財（69.22%）やKRX保険（68.22%）が続いている。
- このような状況の中で、今月に入り半導体の「ツートップ」への資金集中がさらに深刻化している。サムスン電子のコスピ取引量比率は先月4.95%から今月6.24%に上昇し、SKハイニックスも0.89%から1.04%に上昇した。
◆主要レポート
▷極端な変動性と集中現象：投資の基準は何か [ハナ証券]
- 6月に入ってコスピ200変動性指数（VKOSPI）が90ポイントを記録し、グローバル金融危機当時の高値（89ポイント）を超えた。変動性拡大の要因の一つは利益増加率である。
- 過去に経験したことのない現在の極端に高い利益増加率（コスピ12ヶ月予想営業利益増加率前年同期比237%）は期待感を生む可能性があるが、実際の発表利益が予想を下回ることや利益増加率のピーク通過への懸念も形成される可能性がある。
- 先週、SKハイニックスの時価総額がサムスン電子（優先株を除く）に対して95%まで上昇し、集中現象が極大化する様子が見られた。先月末にこの比率が93%をピークに下降する過程でコスピ短期調整が見られたことも念頭に置く必要がある。
- 極端な変動性拡大と集中現象に対応する戦略は、①利益モメンタムの強化（推定値の上方修正）と、②高い利益増加率の見通しの維持、そして③営業利益率上昇期待を基に企業を選別することである。
◆市場終了後（19日）主要公告
▷ビビアン、500億ウォンの第三者割当増資
▷ビットマックス、250億ウォンの第三者割当増資
▷ジェテマ、700億ウォンの増資…未来アセット証券などに第三者割当
◆ファンド動向（18日現在、ETFを除く）
▷国内株式型：-1兆6118億ウォン
▷海外株式型：+768億ウォン
◆本日（22日）主要日程
▷韓国：輸出入動向
▷ユーロ圏：消費者信頼指数（6月）
▷中国：貸出優遇金利（LPR）決定（6月）
* この記事はAIによって翻訳されました。
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