株式市場の好況には急落の恐れが潜んでいる。特に最近の急激な上昇ラリーではその傾向が強い。「これはギャンブルに近い」というウォーレン・バフェットの指摘がなくとも、過熱を警戒する声は少なくない。
専門家は好況の中に潜む「隠れた爆弾」にも注意が必要だと指摘する。代表的な指標が「借金投資」である。金融投資協会によれば、先月30日時点での信用取引融資残高は35兆7131億ウォンであった。先月23日に初めて35兆ウォンを突破し、29日には36兆681億ウォンに達し、過去最高を記録した。年初比で20%以上増加している。投資家の預託金も先月30日時点で124兆7591億ウォンであった。中東戦争直後の3月4日には132兆ウォンを超えたが、その後107兆ウォンまで減少し、先月中旬に120兆ウォンを突破して再び増加傾向にある。
証券業界では、預託金と信用融資残高が同時に増加することは、追加上昇に賭ける資金がそれだけ多いことを示していると分析している。特に最近のように短期間で急騰した相場では、小さな調整でも反対売買が殺到し、市場の下落を加速させる「爆弾」として作用する可能性がある。
依然として半導体への偏りも不安要素である。この日もサムスン電子とSKハイニックスが10%以上の上昇を見せた影響が大きかった。コスピ指数が7500に達したこの日、全上場銘柄のうち上昇銘柄（202件）よりも下落銘柄（679件）が3倍多いことも示唆的である。
急騰相場が続く中で、損失を被る投資家も既に存在する。いわゆる「逆ベット」である「レバレッジインバースETF」投資家たちである。韓国取引所によれば、最近1ヶ月間の個人投資家の純買い1位の上場投資信託（ETF）は国内代表的なレバレッジインバース商品である「KODEX 200先物インバース2X」であった。しかし、収益率は半減している。KODEX 200先物インバース2Xは-43.91%の収益率を記録した。他のインバースETFの収益率も-40%以上である。
証券業界関係者は「史上最高値を更新する局面ほどリスク管理が重要である」とし、「無理なレバレッジ、デリバティブ投資、追撃買いなどが代表的な避けるべき投資タイプだ」と指摘している。
* この記事はAIによって翻訳されました。
