外国人個人投資家が別途口座を開設せずに国内株式を取引できる「外国人統合口座」サービスが広がっている。制度改善後、主要証券会社が次々とサービスを開始しており、すでにサービスを提供しているか検討中の会社は9社に上る。国内株式市場の活況に外国人資金の流入が期待されている。
6日、金融投資業界によると、サムスン証券はグローバルオンライン証券会社インタラクティブブローカーズ（IBKR）と提携し、外国人統合口座サービスの正式な開始を控えている。現在、米国の投資家を対象に試験運用中である。IBKRは世界150以上の市場にアクセス可能なプラットフォームで、約460万の口座を保有している。
ハナ証券は昨年10月、香港のエンペラー証券と提携し、国内証券会社として初めて外国人統合口座サービスを提供開始した。今年3月からは日本のキャピタルパートナーズともサービスを提供しており、6月からは香港のフートゥ証券ともサービスを開始する予定である。フートゥ証券の口座数は約336万である。
キウム証券も今年2月、米国のオンラインブローカーウィブルとパートナーシップを結び、外国人統合口座サービスを準備している。未来アセット証券、KB証券、NH投資証券、ユアンタ証券、メリッツ証券、シンハン投資証券もサービス開始を検討している。
外国人統合口座は、海外証券会社が自社名義で国内証券会社に口座を開設し、多数の投資家の注文を統合して取引・決済する方式である。外国人個人投資家が別途国内口座を作らずに自国の証券会社を通じて韓国株を直接売買できる点が特徴である。従来は外国人が国内株式に投資するためには外国人投資登録（IRC）を経て国内証券会社の口座を開設する必要があり、手続きが複雑で時間がかかった。このため、海外個人投資家は韓国株に直接投資するよりも、米国市場に上場されたETFなどを利用した間接投資の割合が高かった。
2017年に導入されたが、ほとんど利用されていなかった外国人統合口座が広がった転機は今年1月2日である。金融投資業規定が改正され、統合口座開設主体の制限が全面的に撤廃され、従来は革新金融サービス（サンドボックス）指定を受ける必要があった制約もなくなり、一般制度に転換されたためである。さらに、昨年のコスピが75.60%上昇し、OECD加盟国中で株価上昇率1位を記録したこともあり、国内株式に投資しようとするグローバル投資家の需要が増加したとされている。
証券業界では、外国人個人投資家が初期には大型株中心の取引が行われる可能性が高いと分析している。NH投資証券の研究員、ユン・ユドン氏は「外国人個人投資家の国内市場へのアクセスが改善され、非居住外国人個人投資家の需要流入により投資家基盤が多様化するだろう」と述べ、「取引手続きの簡素化により国内株式市場のグローバル流動性が拡大するだろう」と語った。
証券会社にとっては、新たな収益源確保の観点からも意義がある。統合口座は海外証券会社と国内証券会社間のインターブローカー構造で運営され、取引代金が増えるほど手数料収益が増加する構造である。韓国投資証券の研究員、ペク・ドゥサン氏は「外国人個人投資家の取引代金が既存の外国人取引の10%を占め、一定のシェアを確保すると仮定した場合、年間ブローカー手数料が約5.5%増加する可能性がある」と分析した。
ただし、実際の取引代金拡大規模は確認が必要との評価もある。手数料構造も変数である。現在、海外株式取引の仲介手数料率は約8～9bp（1bp=0.01%ポイント）であり、このうち約2bpを現地ブローカーに支払うとされている。統合口座も類似の構造をとると予想されるが、IBKRが提示した韓国株取引手数料が0.03～0.06%であることを考慮すると、初期の収益性は限定的である可能性がある。
* この記事はAIによって翻訳されました。
