19日、韓国銀行経済統計システム（ECOS）によると、先月末基準の貨幣発行残高は200兆37億ウォンと集計された。前月（199兆3406億ウォン）より6631億ウォン増えた。貨幣の使用が減り、消費余力も縮小されたが、統計集計以来初めて月間200兆ウォンを突破した。
貨幣発行残高は、中央銀行が市中に供給した貨幣のうち、韓銀に還収されず、実際に流通している現金規模を意味する。2017年1月に100兆ウォンを超えて以来、約8年ぶりに2倍になった。
通常、貨幣発行残高の増加は、物価上昇、経済成長、取引規模の拡大などの構造的要因に起因する。特にコロナパンデミック以後に累積した物価高に加え、昨年下半期から本格化した金利引き下げ基調が現金保有および予備用需要を育てたものと分析される。
韓銀関係者は「貨幣発行残高は名目残高なので、経済規模成長により自然に増える構造」として「現在も発行額より還収額が多い流れが続いている」と説明した。
実際、昨年10月と11月に韓国銀行が基準金利を連続引き下げた後、流通貨幣の規模は急激に増加した。昨年10月、190兆4447億ウォンだった貨幣発行残高は、12月は193兆1519億ウォン、今年1月は199兆5982億ウォンに急増した。
特に5万ウォン札の集中的な需要が増加した。5万ウォン札の発行残高は、昨年6月の165兆9285億ウォンから先月は179兆1170億ウォンへと約14兆ウォン増え、全体発行額の89%に達した。券種別にも先月、全体発行枚数70億4800万枚のうち5万ウォン札は36億6600万枚で過半数を超えた。
5万ウォン札の偏り現象は、経済規模の拡大に伴い、小額券の需要が減少して高額券を通じた予備用の需要が増大したためだという分析だ。
明知（ミョンジ）大学経済学科のウ・ソクジン教授は、「インフレが発生すれば、自然に大きな貨幣単位の需要が増えることになる」とし、「1万ウォン札5枚と5万ウォン札1枚は完全代替材であるため、理論的には高額紙幣の偏重が物価に及ぼす影響はない」と話した。
続けて「協議通貨（M1）基準では流動性が1400兆ウォンまで上がったが、今は1200兆ウォンに減った状態」として「流動性全体で見れば今は歴史的に非常に高い段階ではない」と付け加えた。
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* この記事は、亜洲経済韓国語記事をAIが翻訳して提供しています。
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