株式を売却し、これまで2日後に受け取っていた売却代金を、今後は翌営業日に受け取れるようになる。韓国の証券市場は2028年を目標に決済周期を1日短縮する方針を進めており、1972年に導入された決済制度が50年ぶりに改訂される見込みである。
2日、韓国取引所、韓国預託決済機関、韓国証券金融、金融投資協会は、証券市場の決済周期を現行のT+2（取引日後2営業日）からT+1（1営業日）に短縮するためのロードマップの草案を共同発表した。市場競争力の強化と投資家の利便性向上を目的に、8つの分野で22の推進課題を設定した。
現在、国内の証券市場では月曜日に株式を売却すると水曜日に代金を受け取ることができる。決済周期が短縮されると、火曜日から引き出しが可能になる。株式だけでなく、上場投資信託（ETF）や上場投資証券（ETN）にもT+1決済制度が適用される予定である。
アメリカは2024年5月に株式の決済周期をT+1に短縮し、欧州連合（EU）とイギリスは2027年10月の移行を目指している。香港は当初2027年下半期の導入を計画していたが、実施目標を2028年下半期に延期した。韓国もグローバル市場との整合性を高めつつ、決済の安定性を維持するために段階的に制度を改訂する方針である。
具体的な移行時期はまだ確定していない。取引所と預託決済機関は2027年10月までに清算決済インフラの構築を完了し、証券会社などの金融機関は2028年第1四半期までにシステム開発と業務体制の改編を完了することを目指している。その後、最低6ヶ月間の統合テストを経て、2028年中に移行を進める。
決済周期短縮に先立ち、個人投資家の資金負担を軽減するための措置も実施される。現在年率7.5～10%程度の売却代金担保貸出金利を引き下げる方策である。売却代金担保貸出は、株式を売却した投資家が実際の決済日より前に売却代金を先に受け取るために利用する短期貸出である。
関係機関は、貸出金利が5%台後半に低下した場合、投資家の利息負担が約25%減少すると試算している。この商品が12の証券会社に拡大されると、年間約150億ウォンの利息コスト削減効果が見込まれる。未来アセット証券は2日に、キウム証券は20日から関連商品を発売する予定である。
ただし、決済周期が短縮されると、株式を購入した投資家も代金を1日早く支払わなければならない。未収取引代金の支払い時期はT+2からT+1に、未収金未納による反対売買の時期はT+3からT+2にそれぞれ前倒しされる。
証券業界のシステム改編や外国人投資家の決済負担も解決すべき課題として挙げられている。海外投資家は国間の時差やウォンの換金問題などから、決済準備時間が不足する懸念を示している。
実際、海外の証券会社や保管機関、投資家など32社を対象にした調査では、84.4%が2028年下半期以降の決済周期短縮を希望すると回答した。準備が不十分な状態で移行した場合、韓国市場への投資比率を縮小する可能性があるとの回答もあった。
これに対し、関係機関は取引・決済情報の自動化システムを構築し、外国人投資家の決済業務を従来の12段階から5段階に簡素化する方針である。最終的な実施時期は国内外の金融機関や外国人投資家の準備状況などを総合的に考慮して確定する予定である。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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