NH投資証券は、現代製鉄について、鉄鋼製品の価格上昇に伴う業績回復が続くと予測した。しかし、販売価格の引き上げ速度が予想よりも遅いことを反映し、目標株価を従来の4万ウォンから3万7000ウォンに7.5%引き下げた。投資判断は「買い」を維持している。
最永光NH投資証券研究員は、「保護貿易主義に基づく国内中心の鉄鋼製品価格の上昇とそれに伴う業績改善の方向性は有効である」と述べ、「最近安定化している原材料価格も業績改善に寄与する見込みだ」と明らかにした。
しかし、中国産鉄鋼材に対する反ダンピング関税の課税後、第三国からの輸入量が増加し、国内鉄鋼流通価格と現代製鉄の販売価格の上昇速度が当初の予想よりも鈍化していると分析された。そのため、来年の営業利益予想を従来より6.6%引き下げた。
現代製鉄の第3四半期の連結営業利益は871億ウォンで、前四半期比51.0%増加したが、市場予想を下回った。製品販売価格は6.5%上昇したが、販売量が11.2%減少した影響である。秋夕の連休による稼働日数の減少、自動車顧客のストライキ、米国向け鉄筋輸出の減少などが業績に負担をかけた。
一方、第4四半期には販売量の回復と追加的な価格上昇により業績改善が続く見込みである。NH投資証券は第4四半期の販売量が前四半期比12.7%増の443万トン、営業利益が1230億ウォンで41.2%増加すると予想している。
最研究員は、「現在の株価は今年の予想株価純資産倍率（PBR）基準で0.18倍に過ぎず、バリュエーションバンドの最下限で取引されている」とし、業績回復の方向性と限られたバリュエーション負担に注目した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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