政府が推進中の「コスダック昇格制度」に絶対評価方式が導入される可能性が浮上した。しかし、韓国取引所は優良企業選定基準や運営方法など具体的な事項はまだ確定していないとの立場を示した。
取引所は23日、「セグメント導入推進に関して、指定要件や関連制度などは市場の意見収集と検討中で、詳細は決まっていない」と述べた。
最近、コスダック昇格制度導入の過程で、優良企業群である「セレクト」に編入される企業数を事前に制限せず、一定の要件を満たせば昇格できる絶対評価方式が推進されるとの見方が出ている。
コスダック昇格制度は、コスダック上場企業を優良企業群のセレクト、一般企業群のスタンダード、問題企業群の管理群などに区分して運営する制度である。企業の成長性や競争力に応じて所属部門を変え、優良企業への投資インセンティブを高め、コスダック市場の競争力を強化することを目的としている。
核心的な争点はセレクト編入基準である。相対評価は企業間の順位をつけて一定数を選別するのに対し、絶対評価は時価総額や財務健全性などの定められた要件を満たせば編入できる方式である。絶対評価が導入される場合、優良企業数が増えるため、セレクトの規模も拡大する可能性がある。
当初、セレクト編入企業数を制限する案が取り上げられたが、最近では企業数に上限を設けない方式が検討されているとのことだ。しかし、取引所は絶対評価導入の有無を含む詳細な運営方針についてはまだ決定された事項がないことを明確にした。
制度設計過程では、優良企業選別基準と市場の差別化効果が主要な課題として挙げられる。編入基準が過度に厳格であれば、一部の銘柄に資金が集中する可能性がある一方、基準が緩和されれば優良企業群の差別性が薄れるとの懸念も出ている。
コスダック昇格制度は、アメリカのナスダックのセグメント制度を参考にしており、企業の特性に応じた市場区分を通じて機関投資家の投資インセンティブを高めることを目指している。しかし、実際の制度導入までには企業ごとの指定要件や昇格・降格基準などの詳細について追加の議論が必要とされる見通しである。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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