![申賢松 韓国銀行総裁が22日、ソウル中区の韓国銀行で開かれた金融通貨委員会の会議を主宰している。2026年10月22日[写真=写真共同取材団]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/10/22/20261022150831594006.jpg)
韓国銀行は7月と8月に連続して基準金利を引き上げた後、10月には年3.00%で据え置き、引き締めのペースを調整した。しかし、予想以上に強い成長と物価上昇圧力を考慮すると、引き締め基調は続くと見込まれている。来月の経済見通しでは成長率と物価見通しが上方修正される可能性が高まり、11月の追加金利引き上げに注目が集まっている。
韓国銀行の金融通貨委員会は22日、通貨政策の方向性を決定する会議を開き、基準金利を年3.00%に維持することを全会一致で決定した。これは、7月に基準金利を年2.50%から2.75%に引き上げ、8月にも年3.00%に引き上げた後、初めての据え置きである。今回の据え置きは、2回の金利引き上げによる影響を確認するためのものと解釈されている。
申総裁は「連続して2回金利を引き上げることで、運用の余地を得た」と述べ、「市場の状況に流されず、国内の状況に応じた政策を展開する余力を確保した」と明らかにした。彼は、8月の金利引き上げについて『ガレで防ぐべきものをホミで防いだ』と表現していたことに触れ、「今回の据え置きはホミの成果である」と評価した。
今後の通貨政策の方向性は、タカ派的な基調が明確である。成長と物価の動きが当初の予想よりも強くなっており、追加の引き締めの必要性が依然として残っている。申総裁は「成長や物価の上昇が8月よりも強い側面があるため、現在の引き締め的な政策基調を続ける必要がある」とし、「物価の上昇が目標水準まで安定的に収束するという確信が得られるまで対応する」と強調した。
韓国銀行はこの日発表した『経済状況評価』で、今年と来年の経済成長率が、8月の予想値であるそれぞれ3.3%、2.9%を大幅に上回ると予想している。過去に韓国銀行が成長率の見通しに『大幅に上回る』という表現を使用した2024年5月には、既存の成長率見通しを2.1%から2.5%に0.4ポイント上方修正したこともある。
物価見通しも上方修正が予告されている。韓国銀行は、今年の消費者物価とコア物価の上昇率がそれぞれ2.7%、2.5%の既存の見通しに大体合致するが、来年には既存の見通しである2.3%、2.5%を上回ると見込んでいる。累積されたコスト圧力に需要側の物価上昇圧力が加わっているためである。
特に今回の据え置きは、引き締め基調の転換ではなく、前回の金利引き上げの効果を確認するための一時的なペース調整であるため、来月の追加引き上げの可能性は依然として残されているとの評価が出ている。第3四半期の実質国内総生産（GDP）や10月の消費者物価などの追加指標を確認できる上、修正経済見通しも同時に発表されるため、金利引き上げの判断材料がより明確になると見込まれている。
チェ・ジウク ステートストリート マーケット アジア・太平洋 マクロ戦略常務は、韓国銀行が第3四半期の経済成長率について、上半期に続き高い成長率を示すと判断していることを根拠に、前期比で0%台後半の成長率を予想した。
市場では11月の追加引き上げが予想されている。チェ常務は「全会一致の据え置きにもかかわらず、決定文は市場の予想よりややタカ派的だった」とし、「成長率と物価見通しの上方修正の可能性が高まったため、11月の金融通貨委員会で追加引き上げがあるという既存の予想を維持する」と述べた。
キム・ミョンスル iM証券研究員は「今回のタカ派的なシグナルの核心は、既存の追加引き上げの方向性の下で成長・物価見通しの上方リスクを強化し、据え置きが引き締め終了を意味しないことを再確認した点にある」とし、「11月の基準金利を0.25ポイント引き上げるだろう」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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