NH投資証券は22日、LS ELECTRICについて金利上昇に伴う自己資本コストの増加を反映し、目標株価を従来の32万5000ウォンから30万ウォンに引き下げた。ただし、グローバルなビッグテックを中心とした北米顧客の拡大や国内データセンターへの投資の本格化、設備投資の拡大に伴う中長期的な成長性を考慮し、投資意見は「買い」を維持した。
イ・ミンジェNH投資証券研究員は「第3四半期の連結ベースの売上高は1兆9000億ウォンで、前年同期比54％、営業利益は2335億ウォンで132％増加し、市場コンセンサスの1946億ウォンを上回った」と述べ、「電力インフラ部門と国内子会社の収益性改善、北米の電力機器販売増加が主な要因である」と説明した。
電力機器部門の収益性については「ウォン・ドル為替レートの下落とヨーロッパ・東南アジア地域の収益性の低迷により、電力機器部門の営業利益率は低調であった」とし、「銀価格の上昇に伴うコスト増加により上半期に価格を引き上げたが、国内と北米では円滑に転嫁された一方、ヨーロッパと東南アジアでは十分に転嫁されなかった」と述べた。
さらに「10月から追加の価格引き上げがあったため、低迷している電力機器部門の収益性は第4四半期中に回復する見込みである」と付け加えた。
中長期的な成長性については「SK・GS・サムスン・現代自動車など国内大企業を中心としたデータセンターへの投資が増加する計画であり、中長期的に高まる電力密度に対応するための直流（DC）転換も加速している」と述べた。
この研究員は「LS ELECTRICはデータセンター内のホワイトスペースよりもグレースペースに強みがある」とし、「固体型変圧器（SST）や固体型遮断器（SSCB）などの新製品の発売は、グローバル競合他社と同様の速度で進行するだろう」と予測した。
その上で「800V直流への段階的な転換はMW当たりの売上拡大につながる見込みである」と強調した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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