11月3日（現地時間）に行われる米国中間選挙が約3週間後に迫っている。下院議員435人全員と上院議員100人のうち3分の1にあたる35人が選出され、選挙結果によってトランプ政権が残りの2年間にどれだけ強力に政策を推進できるかが決まる見込みである。現在、共和党が上院と下院の両方を掌握しているが、民主党が少なくとも一方で多数派に上がる可能性があると見られている。
歴史的に中間選挙は与党に不利に働いてきた。第二次世界大戦以降に行われた中間選挙では、与党は下院で平均26議席、上院で3議席を失っている。上・下院の議席を失わなかったのは1998年と2002年の2回のみである。1998年にはクリントン大統領に対する共和党の弾劾試みがあり、2002年には9.11事件から1年後に中間選挙が行われた。これらの年の中間選挙はすべて異例の出来事が背景にあった。
今回の選挙でも異変がなければ、共和党が敗北する可能性が高い。米国の選挙データ分析会社「ディシジョンデスクHQ」は12日（現地時間）時点で、民主党が下院多数派に上がる確率を76％、上院で多数派になる確率を56％と予測している。米国の予測市場プラットフォーム「ポリマケット」によれば、民主党が上院と下院の多数派を制する可能性はそれぞれ60％、89％に達するという。
トランプ政権の低い支持率も中間選挙の敗北予測を後押ししている。10月2日から5日まで実施されたエコノミスト・ユーガブの定例世論調査によると、トランプ大統領の国政遂行支持率は38％にとどまり、否定評価は60％に達し、その差は22％に広がった。
最大の弱点は経済である。イランとの戦争の長期化により原油価格が上昇し、インフレが再燃したことで、体感経済が大きく悪化したためである。実際に同じ世論調査の結果では、インフレと経済についてトランプ政権がうまくいっていないとの回答はそれぞれ69％、65％に達した。
グローバル投資銀行（IB）JPモルガンは、10月8日（現地時間）に「US midterm elections: More of the same, for now（米国中間選挙: 当分の間は現状維持）」という報告書を発表し、選挙結果のシナリオを3つ提示した。共和党が下院多数派を失うが上院では多数派を維持する第一のシナリオ、民主党が上院と下院の両方で多数派を獲得する第二のシナリオ、共和党が上・下院の多数派をすべて維持するシナリオである。
JPモルガンによれば、最も有力なシナリオは第一である。民主党が下院多数派を獲得した場合、トランプ政権の政策推進力が大きく弱まると予想される。特に財政と予算の分野で困難が予想され、政府債務の上限に達する2027年以前に議会の承認を得て政府運営資金を確保し、債務上限を引き上げる必要があるからである。
ただし、JPモルガンは現在の政治地形を変えることは難しいと見込んでいる。民主党が下院を獲得するか、上院と下院の両方を制するかにかかわらず、米国の政治界は膠着状態に陥る可能性が高いという。大統領の法案拒否権を無効化するには、上・下院の議席がそれぞれ3分の2を超える必要があるが、現状では容易ではない。
大統領に対する批判と監視は強まるが、トランプは以前のように行政命令を通じて強力な権限を行使する可能性が高いとJPモルガンは指摘している。また、国内政策を巡る自律性が低下するほど、国際舞台での行動がより大胆になる可能性があると警告している。トランプがカナダとの貿易戦争や中東問題にさらに集中する可能性があるということである。
ただし、JPモルガンは投資家が過度に動揺する必要はないと提言している。政治的混乱が大きくなるほど、世界中の政府が財政刺激策を実施する可能性が高く、それにより市場が政治的な雑音に左右されないと考えられるからである。JPモルガンによれば、1950年以降、S&P 500指数は中間選挙後12ヶ月間で約15％上昇していることが示されている。中間選挙が行われた年の第4四半期の平均収益率も6.6％に達している。
* この記事はAIによって翻訳されました。
