◆1300kmのガス管建設負担…メキシコ湾より投資費2倍以上
12日、関係省庁によると、アルaska LNGプロジェクトは北部ノーススロープで生産した天然ガスを約1300㎞のガス管で南部ニキスキーまで運び、液化して輸出する事業である。年間LNG生産能力は2000万tと計画されている。
問題は巨額の建設費である。事業者のグレンファーンは、6月にアルaska州議会に全体事業費を445億～545億ドルと推定して提示した。ガス管建設に132億～169億ドル、LNG液化施設には236億～284億ドル、北部ガス処理施設には77億～92億ドルが投入される見込みである。
これを年間LNG生産能力100万tあたりの投資費に換算すると、約22億～27億ドルとなり、北米地域の主要LNG事業に比べて高い水準である。ロイターによると、最近のアメリカメキシコ湾LNGプロジェクトの生産能力100万tあたりの投資費は平均10億ドル以下である。アルaska LNGの単位生産能力あたりの建設費は2倍以上高いことになる。
メキシコ湾のLNG事業は既存のアメリカ国内のガス供給網を活用できるが、アルaskaはガス管や処理施設などを新たに建設しなければならない。極地環境による施工負担や工事の遅延可能性も建設費を押し上げる要因となる。
アルaska LNG側は輸送費削減効果を強調している。グレンファーンは、アルaskaからアジアへLNGを輸送する場合、アメリカメキシコ湾よりも輸送費が最低65%安くなると主張している。中東戦争による主要海上輸送路の不確実性が高まる中で、安定した供給網を確保できる点も競争力として挙げている。
政府もこのような戦略的価値を認めている。 キム・ジョングァン産業通商部長官は国政監査で「中東戦争を経てアルaska LNGに戦略的な新たな価値が生まれた部分がある」と述べ、「アルaskaプロジェクトが成功し、LNGを我々が持ってくることができれば、戦略的な価値は明らかにある」と語った。
◆LNGカナダは増設確定…100万tあたり投資費最大9億ドルの差
アルaska LNGは直接的な競争相手とされるLNGカナダよりも生産能力あたりの投資費が高い水準である。LNGカナダはカナダ西部内陸の天然ガス市場から原料ガスを調達し、西部沿岸のキティマットの液化基地でLNGに加工して輸出する事業である。
昨年6月に初のLNG輸出を開始し、年間1400万t規模の生産能力を持っている。シェルやマレーシアのペトロナス、中国のペトロチャイナ、日本の三菱、韓国ガス公社などが事業に参加しており、ガス公社の持ち分は5%である。
特にLNGカナダは1段階事業を基に、先月28日に2段階増設事業の最終投資決定（FID）を行った。既存の生産施設に液化設備2基を追加し、生産能力を年間2800万tまで拡大する計画である。計画通りに増設が完了すれば、アルaska LNGよりも生産能力が40%多くなると見込まれている。
投資費でも差が見られる。LNGカナダ1段階には約400億～479億カナダドルが投入されたとされる。2段階増設事業費は約330億カナダドルと推定される。これを単純に合算すると、1・2段階の総投資費は730億～809億カナダドルとなる。
これをアメリカドルに換算すると、約512億～567億ドルで、年間生産能力100万tあたりの投資費は約18億～20億ドルの水準である。事業費の算定範囲が異なるため直接比較には限界があるが、生産能力あたりの投資費はアルaska LNGよりも低い水準である。LNGカナダは既存の670㎞のガス管を活用して輸送能力を拡大する方式で増設を進める点でも違いがある。
一方、アルaska LNGはまだ最終投資決定に達していない。グレンファーンは年間生産能力2000万tのうち1600万tを長期販売契約で確保し、プロジェクトファイナンス（PF）を推進する目標である。現在、約1300万t規模の購入関連契約を確保しているが、かなりの数は予備合意段階である。結局、実際の購入者が高い建設費を反映したLNG価格を受け入れるかが鍵となる。
韓国政府が強調する「商業的合理性」もこのような価格競争力と収益性にかかっているようである。アルaska LNGはアジアまでの短い輸送距離という利点を持っているが、同じ利点を持つLNGカナダなどと競争しなければならない。このため、高い建設費を相殺できる収益構造を確保することが投資決定の重要な変数となる見込みである。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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