公正取引委員会は3日、こうした内容の「2026年公示対象企業グループ株式所有状況」を発表した。分析対象は、今年資産5兆ウォン以上の公示対象企業グループ102社のうち、総帥がいる89社の所属会社3293社である。
分析の結果、総帥がいる企業グループの内部持株比率は61.4%で、昨年の62.4%より1.0ポイント低下した。内部持株比率は国内系列会社の全発行株式の中で、総帥や親族、系列会社、非営利法人、役員など総帥関連者が保有する株式の割合を指す。
その中で、総帥一族が直接保有する持株は平均3.5%に過ぎなかった。一方、系列会社が保有する持株は平均55.5%に達した。総帥一族が保有する直接持株と企業グループ全体の内部持株との間には依然として大きな差がある。
公正取引委員会は、内部持株比率自体は最近一定の水準を維持しているものの、総帥一族が少ない持株で全体企業グループを支配する所有・支配間の乖離が続いていると評価した。
総帥持株比率が最も高い企業グループは、今年新たに指定されたイルジングローバルで51.4%を記録した。大明化学が26.4%、富永が23.1%、アモーレパシフィックが17.5%、DBが16.8%などが続いた。総帥2世の持株比率はネクソンが65.1%で最も高く、韓国&カンパニーグループが19.6%、バンドホールディングスとエケンがそれぞれ12.1%であった。
総帥一族の私益偏重規制対象企業も増加した。今年の規制対象企業は88の企業グループの1047社で、全所属会社3293社の31.8%を占めた。昨年より89社増加し、規制対象企業が1000社を超えたのは今回が初めてである。
私益偏重規制対象は、総帥一族が20%以上の持株を保有する企業と、その企業が持株50%を超えて保有する子会社である。今年、総帥一族の持株が20%以上の企業は431社、これらの企業が持株50%を超えて保有する企業は616社と集計された。
公正取引委員会は規制対象企業の増加の主な原因として、新規企業グループの指定を挙げた。特に、今年新たに指定されたグループの中から私益偏重規制対象企業40社が新たに含まれた。ただし、公正取引委員会は規制対象企業の増加自体に特別な社会的意義を付与するのではなく、新規指定グループの増加に伴う影響が大きいと説明した。
一方、循環出資構造は改善の兆しを見せた。公示対象企業グループの循環出資の輪は、昨年1435件から今年233件に1202件減少した。
テクワンとKGは、既存の循環出資の輪をすべて解消した。昨年公示対象企業グループとして初めて指定されたサジョは、循環出資の輪を1426件から220件に減少させた。サジョは、公正取引委員会に対し、今年第3四半期までに循環出資の輪を140件程度に縮小する計画も明らかにしたとされる。
自社株の比率も減少した。総帥がいる企業グループのうち87のグループの425の系列会社が自社株を保有しており、平均自社株比率は1.9%で、前年より0.5ポイント低下した。自社株比率が高い企業グループは、未来資産が10.5%、教保生命保険が8.5%、KCCが7.5%、富永が5.9%であった。
総帥一族などを対象とした株式ベースの報酬は大幅に増加した。昨年15の企業グループが総帥・親族・役員などを対象に締結した株式支給約定は585件で、前年353件より65.7%増加した。
株式支給約定の増加は、サムスンの新規締結が目立った。サムスン電子は2024年には株式支給約定を締結しなかったが、昨年役員を対象に317件を新たに締結した。公正取引委員会は、サムスン側が既存の現金中心の役員インセンティブから責任経営の強化のために株式支給約定を大幅に導入したと説明した。
総帥や親族を対象とした株式支給約定の事例も確認された。ドゥサン・アモーレパシフィック・教保生命保険は総帥と約定を締結し、ハンファ・ウィンジン・ユジンは総帥2世を対象に約定を結んだ。すべて6つのグループで総帥と親族11人を対象に19件が締結された。
公正取引委員会は株式支給約定自体を否定的に評価してはいないが、今後報酬が総帥一族など特別関係者に集中するかどうかをモニタリングする方針である。
公正取引委員会の関係者は「総帥一族の直接持株比率と内部持株比率の間の乖離が持続しており、所有と支配の間の乖離が相当な水準で維持されている」とし、「大企業グループの所有・出資構造と内部取引情報を継続的に分析・公開し、私益偏重の疑いが確認された場合には厳格に法を執行する計画である」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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