三星証券は、韓国コルマについて第2四半期の好業績と海外子会社の業績改善を反映し、目標株価を従来の13万2500ウォンから17万ウォンに28.3%引き上げ、投資判断を「買い」に維持した。
正東熙三星証券研究員は、同日発表したリポートで「韓国コルマは第2四半期に売上8613億ウォン、営業利益1103億ウォンを記録し、市場予想を上回った」と述べた。彼は「サンケアの繁忙期の成果が反映された韓国法人は4304億ウォン、営業利益708億ウォンで、サンケアの最大顧客が2四半期連続で80%以上成長し、営業レバレッジが拡大した」と説明した。
さらに「容器子会社のヨンウが製造者開発生産（ODM）大手顧客向けのポンプ容器受注を拡大し、911億ウォン、営業利益70億ウォンを記録したことが、従来の損益分岐点（BEP）を上回る利益推定の要因である」と付け加えた。
三星証券は下半期も成長が続くと予想している。正研究員は「今年第2四半期に比べて国内の稼働日数の減少効果（約-8%）が反映されるが、受注量自体は第2四半期を上回ると見込まれる」と述べ、「第3四半期の売上ミックスがサンケアからスキンケア主導に転換するが、基礎カテゴリー全般のマージンが上昇し（10%中盤と推定）、純粋なボリュームレバレッジによる成長が可能である」と展望した。
続けて「現在本社稼働率は81%で、セジョン新工場の稼働は2027年下半期であるため、中短期的な成長制約要因は需要ではなくキャパと稼働日である」とし、「ODM企業の共通の成長が確認されている状況で、安定した子会社の業績と本社の成長を安心して享受できる選択肢である」と評価した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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