![前日12日、コスピは233.51ポイント(3.68%)上昇し6579.04で取引を終えた。コスダックは1.07ポイント(0.12%)上昇し858.91で終了した。 [写真=聯合ニュース]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/08/13/20260813082511995656.jpg)
アメリカの7月消費者物価指数(CPI)が市場予想に合致し、インフレーションと金利負担が軽減されたことから、国内株式市場も半導体を中心に反発が期待される。コアウィーブやスーパー・マイクロコンピュータなど、人工知能(AI)インフラ関連企業の好業績がAI需要に対する懸念を和らげ、アメリカの半導体株が強含みを示す中、国内市場にも好意的な投資心理が形成されると予想される。ただし、最近半導体に需給が集中しているため、業種別の循環売買が続くかどうかがコスピのさらなる上昇を左右する要因とされる。
12日(現地時間)、ニューヨーク市場はまちまちの動きで取引を終えた。ダウ・ジョーンズ30種平均株価は5万3770.27で取引を終え、前日比21.58ポイント(-0.04%)のわずかな下落となったが、S&P500指数は0.26%、ナスダック総合指数は0.54%上昇し、それぞれ7748.50、2万6588.49で取引を終えた。中小型株中心のラッセル2000指数も0.61%上昇した。フィラデルフィア半導体指数は2.49%上昇した。
アメリカの7月CPIは市場予想に合致した。ヘッドラインCPIは前年同月比3.4%、前月比0.1%上昇し、コアCPIは前年同月比2.5%、前月比0.2%上昇した。CPIが予想を上回らなかったことで、連邦準備制度(Fed)の金融政策に対する市場の警戒感がやや和らいだ。
キム・ジヨンキウム証券研究員は「7月CPIは少なくとも連邦の9月利上げリスクを一層和らげた点で、株式市場にとって中立以上の材料である」と評価した。実際、CPI発表後、連邦基金金利先物市場では9月の基準金利据え置き確率が発表前の52%台から59%台に上昇した。
ただし、物価の不安が完全に解消されたとは言い難いとの分析もある。ワールドカップ特需終了による宿泊費の急落など一時的な要因が物価安定に影響を与えた一方で、医療・航空料金など一部サービス価格は上昇傾向を示している。国際原油価格も中東の地政学的リスクにより変動性が拡大する可能性が残っている。
国内市場で最も注目すべきはアメリカの半導体株の強さである。エヌビディアは3.03%上昇し、マイクロンは4.92%、サンディスクは5.76%上昇した。SKハイニックスのアメリカ株預託証券(ADR)は9.01%急騰した。フィラデルフィア半導体指数が2.49%上昇し、国内半導体株にも買いが入る可能性が高まった。
AIインフラ投資への期待が再び高まった点もポジティブである。コアウィーブとスーパー・マイクロコンピュータが市場予想を上回る業績と強いガイダンスを示し、AI投資が単なる期待を超えて実際のサーバー・クラウド需要と売上に繋がっていることが浮き彫りになった。コアウィーブとスーパー・マイクロコンピュータはそれぞれ19.28%、19.02%急騰した。
ソ・サンヨン未来アセット証券研究員は「AIサーバー需要が単なる期待ではなく、実際の注文に繋がっていることを確認した」と述べ、「消費者物価指数が予想に合致し、最近調整を受けていた半導体企業を中心に反発買いが入った」と分析した。
これにより、国内市場でもサムスン電子やSKハイニックスをはじめとする半導体株の反発が重要となる。特に最近AI需要のピークアウトとビッグテックの資本的支出(CAPEX)縮小懸念で調整を受けていた半導体株にアメリカからの追い風が続く場合、コスピのさらなる上昇を支える可能性があるとの見方が示されている。
半導体以外の業種への買いが広がるかどうかも注目される。8月に入ってからIT家電、非鉄・木材、建設、機械、ITハードウェアなど24業種がコスピの収益率を上回っている。半導体が8月に入ってから不振だったのに対し、一部業種ではすでに上昇傾向が見られるため、今後の循環売買が強化される可能性もある。
外国人の需給環境も改善されている。外国人の純売買規模は6月48兆3000億ウォンから7月9兆9000億ウォンに大幅に減少し、8月に入って12日までには4兆5000億ウォン程度に縮小された。CPIを通じて金利負担がやや軽減されたため、外国人の需給がさらに改善される場合、国内市場の上昇力が強化されるとの分析がある。
変動性の緩和もポジティブである。前日コスピ変動性指数(VKOSPI)は9%急落し、56ポイント台に下がり、8月に入ってVKOSPIは約33%下落した。ある研究員は「今は変動性安定化の中で循環売買相場である」と述べ、「外国人の純買いが先に流入しているが、まだ株価が追いついていない自動車、ヘルスケア、証券、小売・流通などの業種にも注目する価値がある」と語った。
ただし、この日の夕方に発表されるアメリカの生産者物価指数(PPI)は短期的な変数として残る。CPIで一部サービス物価が再び上昇傾向を示したため、PPIの結果が予想より高くなる場合、物価と金利に対する警戒感が再び高まる可能性がある。したがって、この日の国内市場はアメリカの半導体株の強さとAI需要回復期待を背景に上昇を試みる一方で、PPIを前にした警戒感と業種別の需給変化に応じて上昇幅を調整する見通しである。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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