単一銘柄レバレッジ上場投資信託（ETF）の補完規制が施行された後、半導体大手株中心の「集中相場」が一服している。これまでサムスン電子とSKハイニックスが主導していた上昇が、建設・鉄鋼・機械・ヘルスケアなどに広がり、業種間の循環売買が本格化しているとの分析が出ている。
11日、韓国取引所によると、単一銘柄レバレッジETFの補完規制が施行された先月31日から今月10日までのKRX指数の変動率上位5つは、KRX建設（29.71%）、KRX機械設備（26.06%）、KRX300情報技術（24.84%）、KRX鉄鋼（24.74%）、KRX300ヘルスケア（24.51%）であった。年初から先月30日までのKRX SKハイニックス指数（103.07%）、KRXサムスン電子指数（72.64%）、KRX情報技術（63.54%）、KRX300情報技術（58.32%）、コリアバリューアップ指数（53.30%）など半導体・情報技術（IT）関連指数が収益率上位を占めていたことと対照的な流れである。
半導体大手株の取引も減少している。単一銘柄レバレッジETFが発売された5月27日から規制施行直前の先月30日まで、サムスン電子の1日平均取引高は9兆7263億ウォンであったが、規制施行後は6兆9800億ウォンに28.2%減少した。SKハイニックスも同期間に13兆5788億ウォンから8兆7841億ウォンに35.3%減少した。取引量もサムスン電子とSKハイニックスがそれぞれ10.9%、10.3%減少し、半導体大手株中心の過熱状況がやや緩和されたことが示されている。
市場全体の需給変化も見られる。コスダック指数は先月31日から前日までの7日間のうち1日を除いて上昇を続けた。半導体に集中していた投資心理がバイオや素材、中小型株などに広がり、循環売買が見られるとの解釈がされている。証券業界では、半導体大手株の価格調整と単一銘柄レバレッジETF補完規制が絡み合い、特定銘柄に集中していた投資資金が相対的に見過ごされていた業種に分散される循環売買が見られると見ている。
チョ・ジュンギ SK証券研究員は「半導体大手株と関連銘柄の弱気は続くが、それ以外の銘柄はほとんど上昇を記録しており、集中解消局面で指数の弱気とは別に個別銘柄のトレンドは以前に比べて大きく改善され、循環売買がかなり強く現れている」と説明した。続けて「循環売買が続き、コスピ指数における半導体業種の比重が自然に減少すれば、最近の極端な指数変動性自体も構造的に低下する効果をもたらす可能性がある」と付け加えた。
ただし、これは半導体の強気の終了を意味するものではないとの見方もある。むしろ過度な集中が緩和され、業種間のバランスを見つける過程であるとの説明である。イ・ギョンミン 大信証券研究員は「半導体の需給集中と変動性の安定化後、半導体が再び主導株としての地位を確立する一方で、実績に対して過小評価されている見過ごされていた株の同時上昇が行われるだろう」と予測した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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