キウム証券は20日、エスエムについて2四半期の市場期待を上回る好業績が予想されると評価した。投資意見は「買い」を維持し、下半期のマーケティング費用の増加を反映して目標株価を11万円に引き下げた。
研究員の 임수진（イム・スジン）は「2四半期の連結基準売上高は3494億ウォンで、前年同期比15.3%増加し、営業利益は560億ウォンで17.5%増加し、市場コンセンサスを上回る見込みである」と述べた。
好業績は商品企画（MD）部門が牽引すると見られている。ポップアップストアの拡大や1四半期の『ウィッシュベーカリー』の予約販売量の出荷反映、既存アーティストの知的財産権（IP）の公演MD販売などが業績に寄与した。ただし、スーパージュニアやエクソなどの高年次IPの活動集中により、収益性はやや低下する見込みである。
下半期には新しいデビューやエスパの西洋市場進出に伴うマーケティング費用の増加により、短期的な収益性の負担が予想される。임研究員は「エスパの北米・ヨーロッパツアーは、当面の収益性確保よりも西洋市場内での地位拡大とマーケティングを目的とした戦略的な動きである」と説明した。
続けて「4四半期には新しいボーイグループSMTR25のデビューと2027年上半期に続く大規模なワールドツアーサイクルが今後の業績の可視性を高める触媒となる」とし、「短期的な業績よりも来年本格化する投資回収期に注目すべき時期である」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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