19日、金融業界によると、信用格付けAA+の3年満期信用専門金融会社債（信用専門金融会社債）の平均金利は、基準金利引き上げの2日前である14日に年4.5%を記録した。信用専門金融会社債の金利が年4.5%に達したのは、2022年6月17日に年4.517%を記録して以来、4年1ヶ月ぶりである。1年前の同時期（2.821%）と比較すると1.679%ポイント上昇した。
カード会社は銀行のように預金や定期預金を通じて資金を調達できないため、信用専門金融会社債を発行して必要な資金を確保する。信用専門金融会社債はカード会社が投資家に発行する社債の一種で、一定期間利息を支払った後に元本を返済する構造である。市場金利が上昇するにつれて、信用専門金融会社債の発行金利も高くなり、借換え発行の過程でカード会社の資金調達負担が増加する。
問題は、調達コストが上昇する一方で、収益基盤の拡大が難しいことである。カード会社の主要な収益源の一つはカードローンなどの貸出資産である。しかし、現在金融当局がカードローンにも総負債元利返済比率（DSR）を適用しているため、供給規模を増やすことに限界がある。金融当局の共生金融の方針に従わなければならず、カードローン金利の引き上げも容易ではない。実際、今年第1四半期のカードローン取扱額は10兆9671億ウォンで前年同期比2.8%増加したが、収益は同期間に157億ウォン減少し、1兆3078億ウォンとなった。
カード会社は年内に追加の金利引き上げが予想されるため、先手を打って信用専門金融会社債を発行し資金確保に乗り出している。金融投資協会の債券情報センターによると、カード会社は14日から15日の2日間で信用専門金融会社債を6300億ウォン発行した。ウリカードは2年満期の信用専門金融会社債2000億ウォンを年4.410%で発行した。現代カードは1〜3年物を中心に1500億ウォンを年4.014〜4.432%で発行し、新韓カードは2年物1000億ウォンを年4.385%で調達した。サムスンカードは合計1800億ウォンを調達し、5年物を年4.478%で発行して長期物の調達にも乗り出した。
金大鍾 セジョン大学経営学部教授は「信用専門金融会社債の金利は追加的な上昇圧力を受け、当面高止まりする可能性が高い」とし、「包摂金融という政策目標も達成しなければならないため、カード会社は消費者に利益をもたらすいわゆる『恵みカード』を廃止するなど、緊縮経営に乗り出すだろう」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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