500兆円に迫る退職年金市場を巡る資産運用会社のETF競争が加熱している。退職年金の安全資産として分類される「債券混合型ETF」が新たな勝負所として浮上し、資産運用会社の商品の発売競争も一段と激化している。
3日、金融投資業界によると、最近、資産運用業界では退職年金資金を狙った債券混合型ETFの発売が相次いでいる。債券混合型ETFは株式比率を50%未満に保ち、残りを債券で構成するため、退職年金口座で安全資産として分類される。このため、確定拠出型（DC）退職年金や個人型退職年金（IRP）口座で100%組み入れが可能であり、年金投資家の関心を集めている。
最初に市場を先取りしたのはKB資産運用である。KB資産運用の「RISE 삼성전자SK하이닉스채권혼합50 ETF」は、三星電子とSKハイニックスをそれぞれ25%ずつ含み、残りを債券で構成した商品で、今年2月に上場した。最近、純資産が3兆円を突破し、債券混合型ETF市場の成長を牽引している。半導体業況の改善期待と退職年金資金の流入が重なり、代表的な年金投資商品としての地位を確立したとの評価がある。
後発の企業も迅速に市場攻略に乗り出している。4月に発売されたキウム資産運用の「KIWOOM 삼성전자&SK하이닉스채권혼합50 ETF」は、2日現在で純資産1513億円を記録し、急速に資金を集めている。ハナ資産運用も同月にコスダック150を活用した「1Q コスダック150債券混合50アクティブETF」を発売した。
新韓資産運用は先月「SOL コスピ200債券混合50 ETF」を上場した。ウリ資産運用は2日、三星電子と現代車を含む「WON 삼성전자현대차債券混合50 ETF」を発表した。
商品構造も多様化している。初期には三星電子とSKハイニックス中心の半導体商品が主流であったが、最近ではコスピ200、コスダック150、現代車、銀現物などへの投資対象が拡大している。ハンファ資産運用は先月、銀現物と国債を半分ずつ含む「PLUS 銀債券混合ETF」を上場し、差別化を図った。
運用会社が競って商品を発売する背景には、500兆円規模に成長した退職年金市場がある。金融投資業界によると、昨年末時点で国内の退職年金積立金は497兆円に達した。特に、直接運用が可能なDC型とIRP市場が急速に成長し、ETFを活用した年金投資需要も拡大している。業界では退職年金市場がETF成長の核心的な原動力となっているとの評価がある。
ただし、一部では債券混合型ETFの安全資産分類基準を巡る論争も提起されている。債券比率が半分を超えるため安全資産として認められているが、実際には半導体やコスダック成長株、原材料などに投資する構造であるため、安全資産基準を再点検すべきとの指摘もある。
業界関係者は「退職年金投資家の収益率向上のニーズと運用会社の商品の開発競争が相まって、債券混合型ETF市場が急速に成長している」とし、「今後は商品多様性だけでなく、リスク管理への関心も高まるだろう」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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