コスピが再び史上最高値を更新した。Samsung電子とSKハイニックスを中心とした半導体大手のラリーが続き、コスピ指数は7900ポイントに迫っている。しかし、上昇の流れが超大型半導体株2銘柄に集中しているため、銘柄ごとの温度差が極端に広がる『K字型の偏り』現象も深刻化している。
コスピはこの日、終値で7822.24を記録し、再び史上最高値を更新した。前営業日(7498.00)比で324.24ポイント(4.32%)急騰した。3月末の5052.46から1ヶ月余りで54%以上上昇し、急激な上昇傾向を維持している。昨年末の終値4214.17と比較すると、今年に入ってからの上昇率は85.62%に達する。
証券業界では楽観的な見通しが相次いでいる。国内証券会社はコスピが8000ポイントを超え、9000ポイントに達する可能性を示唆している。外国系投資銀行(JPモルガン)は、コスピが最大で10000ポイントを超える可能性があるとの見通しも示している。
最近の上昇は半導体が牽引している。特にこの日、Samsung電子とSKハイニックスはそれぞれ6%、13%上昇した。人工知能(AI)半導体の需要拡大期待が高まり、半導体大手が実質的に株式市場の上昇を主導している。
このような状況下で、半導体への偏り現象は懸念材料とされている。最近の国内株式市場の上昇傾向は、Samsung電子とSKハイニックスへの集中度がますます高まっている。コスピの時価総額に対するSamsung電子(優先株を含む)、SKハイニックス、SKスカイアの時価総額合計の比率は52%に達した。
韓国取引所が算出する34のKRX指数の中で、最近の上昇率上位9つの指数にはすべてSamsung電子とSKハイニックスが組み込まれていた。指数上昇率1位は半導体指数で22.98%上昇し、2位はバリューアップ指数で22.16%上昇した。Samsung電子とSKハイニックスが含まれる指数の平均上昇率は19.45%に達したが、両銘柄が含まれない他の指数の平均上昇率は0.27%にとどまった。事実上、半導体大手の含有によって収益率が異なる市場が展開されている。
取引高の流れでも偏り現象は顕著である。今月のコスピの1日平均取引高は48兆4982億ウォンで、先月の29兆5500億ウォンと比べて64.1%増加した。一方、1日平均取引量は9億4718万株から7億7396万株に18.3%減少した。取引される銘柄数は減少したが、特定の大型株に資金が集中し、取引高だけが急増した。
実際、今月に入ってからSamsung電子とSKハイニックスの1日平均取引高合計は74兆5353億ウォンで、コスピ全体の取引高の37%を占めた。さらに、Samsung電子優先株とSKスカイアを含めると、4銘柄の比率は42%まで拡大する。先月、これら4銘柄の取引高比率が34.6%だったことと比較すると、偏り現象がさらに深刻化したことになる。
市場ではコスピの追加上昇の可能性は依然として残されているとの評価が出ている。証券業界では現在の半導体偏り現象が当面続く可能性が高いが、徐々に市場全体に温かさが広がる可能性にも重きを置いている。
キム・ジョンミンSamsung証券研究員は最近の報告書で「爆発的な上昇の裏には極端な収益率の二極化が存在している」とし、「今後は半導体関連の素材・部品・装置、代替エネルギー、フィジカルAIなどの汎AI関連株への循環買いが広がる可能性が高い」と予測した。そして、「極端な偏りの後に緩やかな循環買いが続く過程がコスピの再飛躍の足がかりとなる可能性がある」と評価した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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