オープンAI、AI時代の幕開けも破産の噂

売上に対する設備投資費の急増、競合他社の台頭でChatGPTのシェア低下

サム・アルトマン オープンAI CEO[写真=ロイター通信]

ビッグテックの第1四半期の好調な業績にもかかわらず、市場の注目は非上場企業のオープンAIに集まっている。売上増加率を大きく上回る設備投資の急増がAI業界全体を揺るがし、オープンAIには破産のシナリオまで取り沙汰されている。
 
IT業界によると、エバーコアとバンク・オブ・アメリカは、ビッグテック企業の今年第1四半期の業績発表後、2027年のAI設備投資総額の予測を1兆ドル以上に引き上げた。米国の主要ビッグテック企業の今年第1四半期の売上増加率は17～33%にとどまる一方、設備投資の増加率は売上増加率を大きく上回り、業績発表直後の時間外取引でメタやマイクロソフトなどの株価は大幅に下落した。
 
オープンAIは2025年から2032年にかけて、Azure、AWS、オラクル、CoreWeaveなどのパートナー企業との1兆4000億ドル規模の設備投資契約を結んでおり、同期間のAI運用・学習費用（コンピューティング支出）は6000億ドルに達すると見込まれている。

しかし、売上増加率はビッグテック企業に及ばないと市場は分析している。オープンAIには安定した収益源がなく、リスクが拡大している。
 
CFRの経済学者セバスチャン・マラビーは、ニューヨーク・タイムズへの寄稿で、オープンAIの年間損失が毎年急増しており、2029年までに累積現金消耗が1150億ドルに達すると推定した。現状が続けば、2027年中頃に流動性危機に直面する可能性があると警告している。
 
内部でも同様の懸念が報じられた。ウォール・ストリート・ジャーナルは、最高財務責任者（CFO）のサラ・フレアが、既に結んだデータセンターコンピューティング契約の規模に対して実際の売上が追いついていないと経営陣に公式に問題提起したと伝えた。
 
サム・アルトマンとフレアは即座に共同声明を発表して反論したが、報道の影響はオープンAIの枠を超えた。オープンAIと大規模データセンター契約を結んだオラクルの株価が7%急落し、CoreWeaveとソフトバンクも同様に下落した。ブルームバーグ・インテリジェンスは「オープンAIの売上目標未達はオラクルの財務目標に直接的なリスク要因」と評価した。
 
競争環境の変化もオープンAIの財務圧力を増大させている。Anthropicはコーディングエージェント「Claude Code」の発売後、企業顧客の需要を迅速に吸収し、4月7日時点で年間売上でオープンAIを上回った。Google Geminiは検索やAndroidエコシステムとの連携を武器に、一般消費者市場でのシェアを拡大している。
 
オープンAIは3月にAmazon、NVIDIA、ソフトバンクなどから1220億ドルの投資を受け、企業価値は8520億ドルと評価された。短期的な破産の可能性は限定的とされるが、投資資金の多くが既にデータセンターやコンピューティング契約に先行投入されているため、次の投資ラウンドまでに売上が設備投資の拡大速度に追いつくことが重要である。



* この記事はAIによって翻訳されました。

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