두산밥캣、米欧市場の成長で目標株価23%上昇

다올투자증권は30日、두산밥캣の目標株価を8万1000ウォンから10万ウォンに23%引き上げた。投資意見は「買い」を維持した。

최광식 다올투자증권研究員は「今年1四半期、米国市場は好調で、欧州も成長した」と述べ、「ガイダンスを上回る業績を反映し、今後2年間の市場回復サイクルを基に適正株価を引き上げた」と語った。

두산밥캣は1四半期連結基準で売上高2兆2473億ウォン、営業利益2070億ウォンを記録し、市場予想を上回った。営業利益率は一時的要因を除いても7%台後半に回復し、価格引き上げとコスト管理が業績を支えたと分析される。

地域別では、米国と欧州が共に成長を示した。会社は当初、関税の影響を考慮し米国市場の逆成長を予想していたが、実際には売上が3%増加した。EMEA（欧州、中東、アフリカ）地域も18%の成長率を記録し、業績改善を牽引した。

製品別では、小型建設機械（コンパクト）と産業車両部門がそれぞれ12億1100万ドル、2億2300万ドルを記録し、堅調な流れを続けた。一部のポータブルパワー部門の物量は2四半期の業績に反映される見込みである。会社は鉄鋼・アルミニウム関税負担に対応し、追加の価格引き上げも行った。

ディーラー在庫が低水準を維持している点も好材料である。최 연구員は「今年リテール回復が続けば、下半期が上半期より良い年、すなわち回復サイクルに入る可能性がある」と述べた。

バリュエーションの面でも依然として低評価区間とされる。두산밥캣の株価収益比率（PER）は2026年基準で13倍、2027年は10倍水準で、グローバル競合の20〜30倍に比べて低い水準である。また、今年の株主還元率40%を維持する場合、配当利回りは3.1%と予想される。

* この記事はAIによって翻訳されました。

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