今年の年平均ウォン・ドル為替レートが1422ウォンとなり、史上最高値を記録した。年末に入って外国為替当局が総力対応に乗り出し、終値を辛うじて下げたものの、韓国経済のファンダメンタルに比べ、過度にウォン安が続いたという評価だ。来年も年平均1420ウォン以上のウォン安基調が持続するとみられる中、為替レートが韓国経済に負担要因として作用する見込みだ。
30日、ソウル外国為替市場でウォン・ドル為替レート週間取引終値は前取引日より9.2ウォン高の1439.0ウォンと集計された。外国為替当局が強力な口頭介入と各種需給対策を打ち出したが、週間取引終値基準の年平均為替レートは1421.97ウォンを記録し、過去最高水準となった。 平均為替レートが1400ウォンを越えたのは今回が初めてだ。
今年の年平均為替レート水準は、韓国の経済環境の変化を考慮しても過度に高いという評価だ。韓国銀行経済統計システム（ECOS）によると、韓国経済が危機に見舞われた1998年の通貨危機（1394.97ウォン）、2009年のグローバル金融危機（1276.35ウォン）、2024年の戒厳事態（1364.38ウォン）よりもはるかに高い水準だ。
専門家らは、韓国経済のファンダメンタルズ（経済の基礎的条件）に対する適正為替レートを1350～1400ウォンと提示している。また国際通貨基金（IMF）も、韓国の適正レートを1330ウォン台と推定している。
KB国民銀行のムン・ジョンヒ首席エコノミストは、「年平均1420ウォン台の為替レートは、韓国経済のファンダメンタルに比べて過度に高い水準だ」とし、「ウォン安ドル高が固定化すれば、物価上昇の圧力が大きくなり、資本流入と国内投資が萎縮して韓国経済に否定的な影響を及ぼすしかない」と懸念した。
ハナ銀行のソ・ジョンフン首席専門委員も「直前の1ヶ月間に1400ウォン中後半の為替レート水準は、明らかにし韓国経済に負担を与えている」として「大企業だけでなく中小・中堅企業までマージンを残せる適正為替レート水準は1360ウォン程度」と分析した。
問題は、来年もウォン安の為替レートが持続する可能性が高いことだ。専門家らは、構造的な外国為替需給変化で来年も年平均ウォン・ドル為替レートが1420ウォン台を維持すると予想し、1500ウォンを突破する可能性もあると憂慮している。
NH投資証券のクォン・アミン研究員は、「短期的にはウォン安から一部回復する可能性があるものの、過去とは異なる構造的な需給変化により、ウォン・ドル為替レートの下方硬直性は大きく高まった」と診断した。続けて「貿易収支より内国人（韓国人）の海外投資規模がさらに大きくなったうえに、直接投資（FDI）拡大まで考慮すれば、今後も経常需給でドル流入より金融勘定を通じたドル流出圧迫が一層高まるだろう」と付け加えた。
* この記事は、亜洲経済韓国語記事をAIが翻訳して提供しています。
