KDI、1年も内需不振が続く···建設景気の低迷と商品消費萎縮の影響

재건축 중인 서울의 한 아파트 공사현장 사진연합뉴스
[写真=聯合ニュース]

国策研究機関である韓国開発研究院(KDI)が1年間、内需が低迷していると診断した。

KDIは6日に発表した『11月の経済動向』を通じて「輸出の高い増加傾向が基底効果などで調整される中、建設業が萎縮し景気改善に影響を及ぼしている」とし「設備投資増加傾向にも商品消費と建設投資の不振が持続し、内需回復が遅れている」と評価した。

KDIの内需萎縮により景気改善傾向が弱まっているという評価は7月以後4ヶ月連続で続いている。内需に対しても昨年12月以降、1年連続の鈍化や不振、回復制約など否定的な評価を下している。

KDIは、輸出増加幅はやや縮小されたものの、電子通信技術(ICT)品目を中心に良好な流れを見せていると分析した。半導体輸出の増加傾向が基底効果によって多少鈍化しても輸出価格が依然として高いためだ。これにともなう半導体設備投資が増加し、内需景気にも一部反映されている状況だ。

ただ、商品消費が微弱な流れを続けている中、建設投資も大きく萎縮し、内需回復が遅れている。9月の建設期成(不変)は1年前より12.1%減り、前月(-9.2%)より減少幅を拡大した。土木部門では増加傾向が拡大したが、これまで受注が多かった建築部門の不振が深刻化した影響だ。

先行指標である建設受注(2.5%)と住宅着工(47.5%)の増加傾向は続いている。しかし、先行指標の改善が建設投資につながるまでは時差がかかるだけに、当分の間、不振が続く可能性が高いというのがKDIの判断だ。

消費は商品消費を中心に減少傾向を続けている。9月の小売販売は2.2%減少したが、前月(-1.3%)より減少幅を拡大した。サービス消費も生産増加傾向が鈍化している状況だ。

物価は需要側の物価圧力が低く維持され、多数の品目で価格上昇幅を減らした。特に、石油類の価格が大幅に下落し、物価上昇の鈍化の流れが続いている状況だ。変動性の低い根源物価は1.8%で、物価安定目標の2%を下回っている。

KDIのチョン・ギュチョル経済展望室長は「最近の内需不振の主要原因が高金利によって誘発されたものであるため、これを解消しながら内需を回復させることが副作用と歪曲が少ないだろう」と予想し、「韓国銀行の基準金利引き下げにも依然として緊縮的な状況と判断されるだけに、追加金利引き下げが求められる」と言及した。

また「基準金利引き下げにともなう内需回復は時差がかかるだけに高金利解消が必要だろう」とし「第3四半期成長率が低いものの、輸出はある程度良い状況であるだけに、全体的な景気低迷とは言えない状況」と付け加えた。
 
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