サムスン電子とSKハイニックスは3日、序盤にそれぞれ5%の急落を見せている。証券業界では半導体業界の改善に伴う史上最大の業績予想と目標株価の引き上げが続いているが、株価は逆の動きを示している。アメリカのテクノロジー株の弱さと人工知能（AI）への投資収益性への懸念が重なり、半導体大手株を中心に売り圧力が広がっている。
3日、韓国取引所によると、午前9時10分時点でサムスン電子は前日比1万1500ウォン（5.02%）下落し、21万7500ウォンで取引されている。同時刻、SKハイニックスは8万1000ウォン（5.50%）下落し、139万1000ウォンを記録している。
半導体関連銘柄も一斉に弱含みである。サムスン電子優先株は前日比7000ウォン（3.95%）下落し、17万ウォンで取引されている。SKハイニックスの最大株主であるSKスクエアは5万8000ウォン（6.11%）急落し、89万2000ウォンを示しており、下落幅を拡大している。
前日反発した半導体大手株が1日で上昇分を返す形となっている。サムスン電子とSKハイニックスは2日、それぞれ1.8%、3.8%上昇し、コスピの反発を牽引した。前日コスピは機関の大規模な純買いに支えられ、2.24%上昇し5859.08で取引を終えたが、この日は再び5700台を下回った。
このような株価の動きは、証券業界の楽観的な業績予想とは対照的である。最近、証券会社はメモリ半導体の価格上昇や高帯域幅メモリ（HBM）の供給拡大、長期供給契約（LTA）の締結を根拠に、サムスン電子とSKハイニックスの業績改善の可能性を高く評価している。
KB証券は前日、サムスン電子の目標株価を60万ウォン、投資意見を「買い」と維持した。サムスン電子の2026年から2027年の合算営業利益が1022兆ウォンに達すると予想している。これはサムスン電子創立以来、2025年までの56年間に得た累積営業利益620兆ウォンを約65%上回る規模である。
KB証券は特にサムスン電子の2027年営業利益予想を従来の555兆ウォンから640兆ウォンに15.3%引き上げた。HBM価格の上昇とメモリの長期供給契約の拡大が業績改善をもたらすとの分析である。サムスン電子の来年のHBM平均販売価格（ASP）は今年より150%上昇すると予想している。
SKハイニックスに対する証券業界の業績期待も高い。韓国投資証券はSKハイニックスに対して投資意見「買い」と目標株価320万ウォンを提示した。
高英民韓国投資証券研究員は、SKハイニックスの今年第4四半期の売上高を136兆3000億ウォン、営業利益を112兆1000億ウォンと予想した。これはそれぞれ前四半期比で30%、35%増加した規模である。汎用メモリの価格上昇が続き、第4四半期のDRAMとNANDフラッシュの価格はそれぞれ18%、13%上昇すると見込まれている。
ただし、証券業界の業績予想が一斉に上方修正される中でも、短期的な株価は外部要因に敏感に反応している。グローバルなビッグテック企業のAI設備投資拡大が実際のキャッシュフローと収益性改善に結びつくかどうかに対する疑念が解消されていない影響と考えられる。
最近、半導体株の変動性も高まっている。先月30日、アメリカの株式市場ではインテルやAMDなど主要半導体企業が急落し、フィラデルフィア半導体指数は7.20%下落した。国内市場でもアメリカのAI投資拡大に対する懸念と半導体企業の業績期待が交錯し、株価が大きく上下する動きが繰り返されている。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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